铜面临十年高位假期累库压力及“弱现实”施压 3日铜价或下跌
发布时间：2026-03-03 11:13:27 浏览：15
长江铜价copper.ccmn.cn短评：美指走强及伦铜库存续增施压，隔夜伦铜收跌1.59%；中东地缘风险溢价虽支撑铜价，但铜面临十年高位假期累库压力及“弱现实”施压，今现铜或下跌。
【铜期货市场】美指走强及伦铜库存续增施压，隔夜伦铜高位重挫，最新收盘报价13085美元/吨，收跌211美元，跌幅1.59%，成交量27833手增加2573手，持仓量312188手减少3474手；晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)震荡下探，主力月2604合约最新收盘价报102280元/吨，跌1270元，跌幅1.23%。
伦敦金属交易所（LME）2月28日伦铜最新库存量报257675公吨，较上个交易日增加3975公吨，涨幅1.57%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2604 合约早盘低开，开盘价102630 元/吨，跌920元。中东地缘风险溢价虽支撑铜价，但铜面临十年高位假期累库压力及“弱现实”施压，今现铜或下跌。
从宏观层面分析，美以“斩首”行动未能动摇伊朗政教根基，伊朗权力体系已重启运转。伊朗以千枚导弹报复、盟友介入、封锁海峡等方式，构建起一张漫长的消耗战之网，波斯铁幕已然拉开。当地时间周一，美国总统特朗普在白宫表示，此次行动原预计持续四至五周，但美方具备长期作战能力，“更大一波攻势尚未到来”。面对美以打击，伊朗否认寻求核武器，称袭击发生时正在谈判中提出核计划限制方案。3月3日战局进一步升级，新一轮空袭与未知的权力真空，使得地缘风险溢价在短期内将持续存在，中长期则需关注此次史诗级战火的持续性。
基本面方面，国内铜精矿现货加工费处于低位，且现货市场尚未完全恢复正常。海外供应端扰动不断，主要矿端复产预期不明朗，全球供应短缺的忧虑持续存在，这为铜价提供了一定支撑。需求端，国内春节假期后，铜下游企业复工，但消费较为清淡，市场买盘活跃度一般，买卖双方心态谨慎，心理价差明显拉大，博弈加剧，实际成交有限。与此同时，LME铜库存持续累积，国内社会库存和上期所铜库存均大幅增加超过10万吨，价格上方面临十年高位假期累库压力，反映出春节期间下游需求停滞导致的累库效应。
当前铜价受“弱现实”压制明显，反弹阻力较大。不过，短期内市场受地缘争端引发的情绪主导，铜价波动或暂时难以被供需基本面情况所限制。中长期来看，国内重要会议的利好政策以及“金三银四”传统旺季需求预期，将为铜价提供一定支撑。预计沪铜将继续在高位区间运行，建议坚定持有多单底仓，同时警惕波动风险。
ccmn分析认为，近期中东地缘风险对市场情绪驱动作用较大，同时国内两会召开，市场密切关注政策释放信号，有色市场整体情绪积极。但铜自身微观层面仍需等待旺季验证，目前全球库存处于高位，不过未来供应紧张预期尚无法扭转和证伪。综合来看，铜价重心可能保持高位宽幅震荡，现货铜价预计以下调整理为主。
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