市场聚焦中东局势，盘面表现或震荡偏强
发布时间：2026-03-04 10:05:53 浏览：19
【市场动态】?
1、印度尼西亚镍矿商协会（APNI）表示，已获准在7月修订2026年度工作计划与预算（RKAB）。据信，此次RKAB修订有望使今年镍产量配额额外增加 30%。（来源：彭博社）
2、中东局势升级威胁霍尔木兹海峡通航，印尼硫磺进口面临供应短缺风险。作为镍湿法冶炼关键原辅料，硫磺供应紧张一方面将推高MHP生产成本，另一方面可能影响到印尼MHP的产量，从而引发全球镍产业链成本重构与供给格局变动。受此影响，二季度MHP长协谈判陷入停滞，部分企业停止报价，市场观望情绪浓厚。
3、3月3日，佛山市场响水德龙304冷轧盘价14200，3月期货，报量待批，此价格较2月27日盘价持平。（来源：Mysteel）
4、3月3日，SS2604单日成交量13.8万手（-22339），持仓量65361手（-2557手）；上期所注册仓单量51531吨（-594吨），宏旺集团厂库60吨。（数据来源：SHFE）??
【基本面分析】
1、成本端：高镍铁主流成交价1090元/镍，内蒙高铬报8550元/50基吨，304工业料温州报9800元/吨（ 200）。短流程工艺冶炼304冷轧成本13510元/吨，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本14288元/吨，自产高镍铁冶炼304冷轧成本14386元/吨。生产利润收缩，高镍铁工艺回到盈亏线。（数据来源：Mysteel）
2、供需情况：2月不锈钢粗钢产量预估273.83万吨，环比减22.57%；3月春节后复产，预估产量363.35万吨，环比增32.69%。社会显性库存增至117.27万吨，节后下游陆续复工，物流等恢复，贸易商观望中谨慎采购，供整体需偏宽松。（数据来源：Mysteel）
3、主流交易逻辑：利空—（1）社库、仓单转增，或压制未来价格；（2）生产利润改善，供给端恐难收缩。利多—（1）原料价格上涨，成本端支撑增强。（2）仓单水平回到低位。（3）中东局势冲击。
【总结】
1、观点：短期震荡偏强，中期定价锚定镍。
2、核心逻辑：
（1）印尼26年镍产量配额有望增加；
（2）仓单水平降至低位后转增，库存或出现拐点；
（3）中东局势动荡，霍尔木兹海峡封锁或推升印尼镍定价。
（来源：融达期货）
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