铁矿近月价格有支撑 但上方空间受限
发布时间：2026-03-12 10:44:33 浏览：36
【盘面信息】铁矿石05合约日内偏强震荡运行，日线五连阳。短期估值偏高，部分近月合约卖方有交割利润。
【信息整理】1.近期干散货航运市场波动加剧，海岬型船运价出现明显分化。Baltic Capesize Index 受大西洋市场货盘减少及运力回流影响整体走弱，但核心铁矿石航线相对坚挺。巴西—中国C3航线运价近期升至约28美元/吨，为去年9月以来高位，部分原因是船用燃料价格上涨推高航次成本。同时，受霍尔木兹海峡航运受限影响，Vale 与 Anglo American 已将原本运往中东的部分铁矿石改道亚洲，中国港口成为主要替代目的地。虽然改道船只数量有限，对整体运力格局影响暂时较小，但这一调整增加了远东到港货量预期。西澳—中国C5航线则在矿商稳定发货支撑下保持活跃，但随着太平洋可用船舶增加，运价短期或震荡偏弱。2.近期，多艘发往中东的铁矿石货轮在途中临时更改目的地，转而驶向中国港口。其中，英美资源集团的“香格里拉角”号货轮于1月29日从巴西A u港启航，载有约17万吨铁精矿，原计划3月9日在巴林卸货，现已改道经新加坡驶往中国。据新加坡Navigate Commodities数据，该公司另有两艘货轮也从巴林改道中国，其中一艘目的地为钦州。与此同时，淡水河谷的一艘名为“Ore Italia”的船舶也做出了类似调整。该船原定运送约40万吨铁矿石粉矿前往阿曼，现已改道驶往中国董家口港，预计4月4日抵达。3. 根据找钢网，2026年初主要钢材品种供需数据普遍承压，其中热卷库存高企问题尤为突出。热卷库存已快速攀升至近600万吨的高位，并持续维持，显著高于2024、2025年同期水平。结合其他品种产量与库存趋势看，这反映出当前钢材整体面临供给偏强而需求偏弱的市场格局，去库存压力较大。
【南华观点】铁矿石市场在战争担忧及国内政策托底背景下，近期因收紧现货流动性而走势偏强，但基本面呈季节性供需双弱。供应端高压力持续，滞胀风险下，需求端钢厂减产预期升温库存累积，热卷库存持续升高，显著超过往年同期。关键地缘风险在于，若伊朗战争导致霍尔木兹海峡断航，海湾国家年进口约4700万吨的需求收缩可能远超伊朗年出口2000万吨的供应缩减，叠加中东国家钢材进口受阻，反而造成铁矿石过剩。同时，海运费仅季节性回升，无超季节性上涨，成本抬升有限，近期有部分中东散货船只改道中国，增加供应预期。总体近月价格有支撑，但受高供给、弱需求及结构性利空压制，上方空间受限。多单考虑止盈。
（来源：南华期货）
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