强美指压制但印尼政策主导高品位镍矿拉升 12日镍价或微涨
发布时间：2026-03-12 11:20:52 浏览：28
镍期货市场：油价走强及成本支撑下，隔夜伦镍涨1%；伦镍最新收盘报17720，比前一交易日上涨175美元/吨，涨幅为1%，成交量为5865手，国内市场，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)主力合约高位运行，尾盘小幅收涨，最新收报139110元/吨，涨幅为1.33%。
伦敦金属交易所（LME）3月11日伦镍库存报286248吨，较前一交易日库存量减少840吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开为主；主力月2605合约开盘报136800跌490元/吨，9：10分沪镍主力2605合约报138200涨910元/吨；沪期镍开盘低开后震荡修复反弹趋势；今日国内外宏观局势呈现鲜明分化，国际上中东战火已延烧12天，美以对伊军事行动持续扰动全球市场，叠加美国2月CPI数据如期出炉（整体CPI同比2.4%、环比0.3%，核心CPI同比2.5%、环比0.2%），通胀持稳未超预期，市场维持5月降息预期且推迟幅度有限；受此影响，美元指数震荡偏强、美债收益率上行，美股成长股及科技股表现偏强，原油(607, -8.60, -1.40%)受地缘紧张与IEA创纪录释储博弈呈震荡态势，工业金属受压制多数下跌，唯有镍价逆势飘红，主要得益于印尼镍矿配额缩减、部分镍厂停产及菲律宾镍矿海运成本攀升等因素支撑；国内宏观面整体稳健，外贸开局强劲、科技研发持续推进，与国际复杂局势形成对比。
供需端现状
2026年全球镍市供需分化显著，供给端总量收缩且结构性短缺，需求端新能源领域韧性凸显、传统行业温和复苏，供需形成阶段性平衡，支撑镍价。供给端受印尼镍矿配额下调影响，全球镍矿供应收缩，高品位镍矿稀缺，镍铁成本支撑增强；国内精炼镍产量有望环比回升，但海外增量有限、印尼出口收紧，全球镍市从过剩转向短缺，短期供应弹性不足。需求端，新能源用镍需求回暖，三元前驱体开工率高、硫酸镍订单稳步交付，成为消费核心；不锈钢行业节后复产，受淡季、低利润制约，采购以刚需为主，需求温和复苏未放量，与供应收缩形成平衡，主导当前镍市走势。
产业链现状：成本抬升，重构与分化并存
上游原料：镍矿价格走强，成本端压力传导
印尼镍矿配额收紧直接推动镍矿价格上行，高品位镍矿升水扩大，镍铁生产成本增加，进而传导至下游硫酸镍与不锈钢环节，产业链整体成本中枢抬升。
中游加工：硫酸镍与镍铁分化，一体化布局成趋势
硫酸镍企业面临原料成本上涨压力，价格震荡运行；镍铁企业因成本支撑，价格相对坚挺。同时，印尼 “本土优先” 政策倒逼中国企业加速布局海外产能、锁定长协矿，产业链全球化与一体化布局加速推进。
下游消费：不锈钢复产缓慢，新能源需求稳健
不锈钢厂复产节奏偏慢，短期对镍的采购需求有限；新能源汽车产销符合预期，高镍电池渗透率提升，持续拉动硫酸镍需求，成为产业链中最具韧性的环节，对冲了传统行业的需求疲软。
今日镍价走势预测：高位震荡，偏强运行
综合来看，印尼政策带来的供应收缩预期短期难以逆转，美元走强的影响有限，宏观风险偏好与成本支撑共同发力，预计今日镍价将延续高位震荡态势，整体偏强运行，上方关注关键压力位，下方受印尼政策与成本支撑，回调空间有限，重点关注下游复工进度与印尼政策落地细节对市场情绪的影响。
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