供给端扰动预期，下游排产环增
发布时间：2026-03-30 09:15:15 浏览：14
【行情回顾】上周碳酸锂期货价格呈现大幅上涨态势，波动剧烈。碳酸锂加权指数合约收盘价168724元/吨，周环比 17.45%；成交量约49.21万手，周环比 44.34%；持仓量约64.39万手，周环比 4.77万手。LC2605-LC2609月差呈现Contango结构，周环比-1300元/吨；仓单数量30111手，周环比-4207手。
【南华观点】宏观层面，全球能源价格上涨长期将抬升传统能源成本，强化能源替代经济性，利好储能及新能源汽车需求，夯实锂资源刚需底盘；但短期市场交易通胀反弹与加息预期，流动性收紧预期压制有色板块。碳酸锂兼具能源金属与金融属性，需警惕流动性风险加剧其短期价格波动。
锂矿供给端，澳洲锂矿有缺油预期，后续有对锂矿端复产及满产情况影响的预期；津巴布韦落地锂矿出口管控新政，其锂精矿对国内供给影响显著，需跟踪政策执行及中资应对举措。国内江西枧下窝、茜坑锂矿项目进展建议跟踪官方公示。
国内锂盐供给开工率回升、排产环比改善，月底库存有趋于累库迹象。下游需求端，部分企业已完成阶段性备货，高价锂盐接受度下降、补库趋于谨慎，短期现货需求支撑减弱，但碳酸锂价回调推动正极厂、电芯厂利润修复，下方支撑仍存；应用端储能需求高景气，新能源汽车销量有所缓解，但带电量提升弥补需求支撑，需持续跟踪终端产销数据。
综合研判，短期碳酸锂市场主要受有色板块联动压制共同影响，期货价格大概率维持宽幅大幅偏强运行。整体底部估值区间上修至15-16万元，高度上修至22-25万元，需重点警惕宏观及有色情绪走弱带动的价格下行风险。中长期行业基本盘未变，储能、新能源汽车等下游需求增长逻辑稳固，锂资源长期需求确定性强，价格底部具备韧性。
（来源：南华期货）
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