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期货市场：锡价暴涨后多头平仓获利了结，隔夜伦锡收跌1.94%；最新收盘报49500美元/吨，下跌980美元，跌幅为1.94%，成交量为670手，持仓量20870万手；国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡运行，尾盘大幅收跌。主力合约沪锡(273650, 500.00, 0.18%)2605收报387000元/吨，跌4540元，跌幅报1.16%。
伦敦金属交易所（LME）4月15日伦锡库存量8715吨，较前一交易日库存量增加190吨。
长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开，主力月2605合约开盘报389800元/吨跌1740元/吨，9：20分沪锡主力2605合约报390190元/吨，下跌1350元，跌幅为0.34%，沪期锡低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，隔夜伦锡收跌 1.94%，由宏观情绪承压、资金获利了结与技术面回调共振引发。外部高利率压制锡价，多头资金撤离商品市场，美伊谈判缓和令避险支撑消退；国内锡下游电子制造需求复苏乏力，政策与流动性无明显利好。锡价临近历史高位触发多头集中平仓，LME 净多持仓大降，叠加成交低迷、流动性偏弱，进一步放大跌幅。
锡市供需格局急转直下：传统旺季遇冷 库存首次转累
持续数月的锡市供需紧平衡已明显松动，供应端修复速度远超市场预期。缅甸佤邦矿洞抽水问题全面解决，4 月锡矿供应量环比大幅增长；印尼多家大型冶炼厂实现稳定出口，国内自印尼进口锡锭占比持续攀升；国内云南冶炼企业开工率维持高位，产能利用率创年内新高。
需求端呈现典型 “旺季不旺” 特征，占锡消费大头的电子制造业受高价冲击明显，PCB 厂商普遍推迟采购，订单环比下滑。AI 服务器与光伏 HJT 电池的增量需求，暂难抵消传统消费电子的疲软。库存方面，全球显性库存仍处历史低位，但国内社会库存已结束连续多周去库，首次出现累库，现货升水明显回落，库存对锡价的支撑逐步减弱。
锡产业链利润大挪移：
锡产业链利润正加速向上游矿山端转移，上下游博弈持续升温。上游矿山受益于锡精矿加工费维持高位，毛利率创历史新高。高利润驱动下，全球主要产锡国纷纷加速新矿勘探，今年全球锡矿产量有望稳步增长。
中游冶炼环节面临原料成本上涨与加工费下滑的双重挤压，部分小型企业已出现亏损，行业洗牌加速。大型冶炼厂凭借规模与长单优势开工率稳定，行业集中度持续提升，再生锡产能也在加速释放。下游需求结构分化显著，传统消费电子疲软拖累焊料需求，光伏 HJT 电池与 AI 服务器领域需求则保持较快增长，国内电子产业向东南亚转移也对锡消费形成阶段性压制。
4 月 16 日锡价走势前瞻：多空激烈交锋 区间操作策略出炉
4 月 16 日市场将重点关注三大核心变量：现货市场终端采购意愿变化、LME 与上期所库存变动趋势，以及美国 4 月零售销售数据和初请失业金人数。短期来看，锡价正处于供应增量集中释放与 AI 新兴需求支撑的关键博弈点，市场分歧显著。
预计今日国内现货锡价将在 38.2-38.9 万元 / 吨区间震荡运行，伦锡维持在 49000-50000 美元 / 吨区间。操作上建议总仓位严格控制在 4 成以内，采取高抛低吸的震荡策略，在 38.8 万元 / 吨附近轻仓做空，38.2 万元 / 吨附近轻仓做多，严格设置止损位 39.0 万元 / 吨（空头）和 38.0 万元 / 吨（多头），避免盲目追涨杀跌。
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来源：长江有色金属网
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