钢价目前估值中性偏低，但仍有下跌空间
发布时间：2026-06-30 09:47:19 浏览：9
【行情资讯】
6月29日，螺纹钢主力合约（rb2610）收至3095元/吨，涨跌幅 0.06%（ 2元/吨），持仓量为193.41万手，环比增加32945手。当日注册仓单23301吨，环比平。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3170元/吨，环比跌10元/吨；上海汇总价格为3200元/吨，环比平。热轧板卷主力合约（hc2610）收至3319元/吨，涨跌幅 0.09%（ 3元/吨），持仓量为160.64万手，环比增加8126手。当日注册仓单380897吨，环比减少5645吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3330元/吨，环比平；上海汇总价格为3340元/吨，环比平。
【策略观点】
宏观方面，海外端，美联储释放鹰派信号，叠加美国经济数据强于预期，市场定价市场加息预期，美指和美债收益率走强压制工业品整体估值。国内方面，6月LPR维持不变，市场地产宽松预期落空，叠加前期1-5月地产、固投数据偏弱地直接拖累螺纹需求预期。央行大幅加量续做MLF净投放流动性，叠加专项债后续实物工作量落地预期、煤矿安全检查产量收紧带动焦煤焦炭成本抬升，或对钢价底部形成一定支撑。
基本面来看，铁水产量高位微升，基本持平符合预期，钢厂盈利率下挫后预计先平后降。螺纹表需大幅下滑，上周受高考影响结束表需回升，而受端午节假期影响，表需下降明显，同比去年端午节降幅仍超额下降，印证淡季需求实质性转弱。后续受高温和南方降雨影响，下游需求预期将持续偏弱。热卷表需下降，前期因欧洲库存超补出口放量，且海峡开放伊朗等国家开始钢材出口，后续出口需求预期一般。成材在供稳需减的格局下，后续依旧是累库预期，自身基本面偏弱。总体来看，煤炭端山西产量难以短时间恢复，现货价格偏强运行，短期难大跌，下方支撑仍在。铁矿石自身基本面偏弱，受消息扰动维持震荡偏弱格局。钢材矛盾逐渐累积，预计后续价格中枢缓慢下移。估值角度，钢价目前估值中性偏低，但仍有下跌空间。后续关注黑色系的政策和消息面的刺激扰动。策略上，以商品指数作为宏观指引，反弹试空。
（来源：五矿期货）
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
