日本第三季度铝升水上涨，敲定在395美元/吨
发布时间：2026-07-07 11:41:23 浏览：26
7月6日（周一），S&P Global Commodity Insights旗下Platts评估，2026年第三季度运往日本的进口原铝升水报价为较伦敦金属交易所（LME）现货价升水395美元/吨，较第二季度的350-353美元/吨上涨11.9%-12.9%。
第三季度的升水水平为过去十年来的季度最高值。上一次出现更高水平是在2014年第三季度，当时为404美元/吨（CIF日本）。
本次第三季度升水评估基于7月3日至6日期间达成的10笔交易。所有交易均以395美元/吨的价格成交，总最低交易量为15,500吨/月，报价为较LME现货升水，CIF日本，货物为7月至9月装船的海运P1020/P1020A铝锭。
谈判期间，卖方报价区间为440-480美元/吨（CIF日本）。第三季度MJP（日本主要港口）升水初始报价分别为5月25日的480美元/吨和5月26日的460美元/吨（CIF日本）。最新报价为440美元/吨（CIF日本），该报价于6月23日提出，6月26日失效。
季度升水报价水平起初走高，原因是此前供应中断导致优质西方原产货源供应受限。
一位日本贸易商表示：“买家抵制高于400美元/吨的价格水平，因预期中东供应将有所改善。”
谈判期间市场情绪发生转变。多位市场参与者表示，随着对中东供应中断的担忧缓解以及欧洲和美国升水走软，卖方逐步下调了报价水平。然而，买家最终同意接受395美元/吨（CIF日本）的升水，因为他们认为本季度内优质西方原产货源完全恢复供应的可能性不大。
其他地区升水走弱也降低了买家接受大幅提高季度升水的意愿。Platts于7月3日评估的鹿特丹铝锭完税前仓库交货升水（IW Rotterdam Premium）为525-560美元/吨，中值为542.50美元/吨，较5月13日的600-625美元/吨（中值612.50美元/吨）下跌70美元/吨。
7月3日，Platts评估的美国铝升水为10.87美分/磅（较LME现货价升水，中西部交货），较5月20日的11.905美分/磅下跌1.035美分/磅。
中东铝冶炼厂仍以低于正常水平运行，而恢复满产及出口量的时间表仍存在不确定性。阿联酋环球铝业（Emirates Global Aluminium）于7月2日表示，其Al Taweelah冶炼厂在近期中断后，复产速度高于最初预期。但该生产商同时指出，铝液产量可能需要长达一年时间才能恢复到中断前水平。
此外，市场参与者注意到，在谈判期的大部分时间内，LME铝市场结构仍以现货升水（backwardation）为主。较窄的现货溢价和偶尔出现的期货升水（contango）均未能持续；贸易商对持有远期货物的兴趣普遍有限。市场对优质西方原产货源持续紧张的预期，压过了市场结构本身可能提供的支撑，使得现货供应持续偏紧。
在亚洲需求端，特别是日本，市场参与者反映消费量同比基本持稳，终端用户需求未见显著改善。
日本主要港口5月底库存为23.8万吨，环比下降4.60%，同比下降28.10%。2026年5月日本主要港口库存水平为2012年2月（23.72万吨）以来的最低值。
多位市场参与者表示，港口库存下降既反映了到货量减少，也反映了日本贸易商在LME现货升水结构下采取的库存管理策略。
部分市场参与者对当前升水水平的长期可持续性持谨慎态度，预计随着中东产量和出口流量恢复正常，第四季度升水将有所回落。
市场参与者还指出，CIF亚洲主要港口（MAP）市场与MJP（日本主要港口）市场之间的价差正在扩大。
普氏于7月6日评估的CIF亚洲主要港口（MAP）现货P1020铝升水为320美元/吨（较LME现货价升水），与上日持平。
在亚洲其他地区，现货采购兴趣表现不一。部分消费者因成本优势和优质西方原产货源有限而寻求替代货源，另一些消费者则因铝绝对价格高企而保持观望。
市场参与者持续关注Xinfa电解铝项目及PT Kalimantan Aluminum Industry的产能爬坡进度，以及印度出口供应量的增加。
“替代货源确实存在，但并非所有日本消费者都能立即切换，”一位区域贸易商表示。日本买家仍偏好优质西方原产材料，这限制了区域内新增供应对季度谈判的影响。
Platts于7月6日评估的99.7% P1020/P1020A铝锭CIF日本现货升水（较LME现货价升水）为370美元/吨，与上日持平。来源：文华综合
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