美国关税威胁或将铜价推高至历史新高
发布时间：2026-08-26 09:26:33 浏览：18
外媒8月25日消息：分析师表示，尽管全球铜供应充足，但美国进口关税的前景可能会推动铜价创下历史新高，因为运往美国的动机将消耗其他地区的库存。
周二，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜一度飙升至每吨14,343美元，逼近14,527.50美元的历史高位。此前，LME仓库近日接到65,400吨铜的提货指令。
上周伦敦金属交易所和上海期货交易所 的铜库存增加，似乎缓解了市场对供应紧张的担忧，随后出现了大规模的仓单注销。
分析师表示，此次铜价上涨反映的是美国以外地区铜供应短缺，而非全球铜供应不足。
美国铜价上涨促使交易商在美国可能在2027年对精炼铜加征关税之前，将铜运入美国COMEX 的注册仓库，从而减少了其他地区的库存，使得原本预期的铜过剩市场实际上变得更加紧张。
关税威胁重塑市场
铜研究组织（CRU）首席铜分析师罗伯特·爱德华兹表示，假设美国库存的铜不再可用，关税威胁已将原本预计今年会出现的铜过剩市场“充其量只能算是平衡市场”。
由于贸易商利用COMEX期铜上涨的机会进行套利交易，COMEX库存已连续46天增长，达到创纪录的675,185公吨。CRU此前预测，2026年全球铜供应将过剩639,000吨。
爱德华兹表示，如果（美国）进口量继续保持目前的水平，那么实际上市场看起来会像供应短缺。
2026年上半年，美国进口了近885,000吨精炼阴极铜，比去年同期增长约3%，当时市场也面临着类似的关税威胁；而2026年上半年的进口量则比2024年上半年翻了一番还多。
2025年全年，美国进口了创纪录的164万吨铜。去年，精炼铜最终获得了关税豁免，这最初导致铜价暴跌。但美国商务部原定于今年6月30日前向白宫提交铜市场报告，以便特朗普总统决定是否从2027年1月1日起对铜征收15%的关税，并从2028年起逐步提高至30%。
麦格理策略师爱丽丝·福克斯（Alice Fox）在谈到COMEX铜库存时表示，消耗这些铜需要数年时间。她补充说，尽管麦格理认为铜价面临更大的下行风险，但如果特朗普真的征收关税，铜价将会“大幅飙升”。
嘉能可（Glencore）表示，推动铜价上涨的是不确定性，而非关税。嘉能可首席执行官加里·纳格尔认为，任何关于关税的公告——无论是零关税、15%关税还是30%关税——都可能导致铜价下跌，因为市场最终将对形势有更清晰的了解。
他表示，美国将拥有大量铜库存，这些库存会随着时间的推移被消耗掉用于自身消费……而不会再次出口，这是因为出口成本较高。储存在COMEX仓库中的铜已经缴纳了关税。
如果这些库存留在美国，其他地区将继续面临供应紧张的局面。中国银行国际大宗商品市场策略主管傅女士表示，作为全球最大的铜冶炼国，中国由于国内需求强劲，产能有限，难以弥补其他地区的供应短缺。
傅女士表示，库存低迷、矿山生产中断以及印尼格雷西克冶炼厂的停产都加剧了市场供应紧张，因此未来几周或几个月内，我们可能会看到铜价创下新高。来源：博易大师
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