周二沪铅主力PB2612合约期价日内震荡回落，夜间低开上行，伦铅震荡偏弱。现货市场：江浙沪市场国产铅流通货源有限，国产铅报价对沪铅2612合约升水30-180元/吨不等。持货商出货分歧较大，有现货者积极报价出货，无现货或货少者则报价坚挺，维持高升水，主流产地电解铅报价对SMM1#铅均价升水100-150元/吨出厂。再生精铅地域性供应差异较大，部分炼厂继续挺价出货，主流产地再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂。Endeavour Silver Q3：受旗下秘鲁 Kolpa 银铅锌多金属矿选厂扩能至 2,500 吨/日后的产能释放带动，公司2026年前三季度累计产出矿产铅 17,650 吨，较去年同期的 9,167 吨同比大幅增长93%。Teck Resources Q3：精炼铅产量同比大增23.9%，Red Dog 矿产铅同比下降24.8%。
  
  整体来看，近期北方相继启动环保管控，当地再生铅炼厂生产受限，已有部分炼厂降负荷一周，月度产出或再度不及预期。同时，目前电解铅炼厂检修较多，市场货源依旧偏紧，构成支撑。但消费转弱不容忽视，叠加美联储加息预期抬升抑制市场风险偏好。资金交投谨慎的背景下，预计铅价偏弱震荡运行为主。
  
  （来源：金源期货）