预计铜价难以摆脱下跌趋势（2022年06月22日）

隔夜铜价偏强运行，主力2207合约收于68600元/吨，涨幅0.84%。近期公布的经济数据显示1-5月国内基建投资累计同比增长8.16%，略低于4月的8.26%，预计在国内稳增长政策刺激下，叠加疫情好转，后续基建投资仍将呈现高增长，从而提振部分铜消费；但是房地产投资仍然表现较弱，在房地产的拖累下，铜消费整体难有亮眼表现。上周上期所铜库存增加3784吨至55237吨，山东此前停产的炼厂复产，叠加物流恢复到货量增加，后续国内铜库存或延续累库。近期因美国5月通胀数据超预期，以及美联储加息75BP,引发市场对全球经济衰退的担忧加剧，风险资产大幅下挫。隔夜美股走高，

铜价也小幅反弹，短期内宏观面对铜价的冲击或暂缓。但整体在高通胀美联储大幅加息，全球经济下滑的压力下；而且下半年铜供应压力也将开始体现，预计铜价难以摆脱下跌趋势。

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