五矿期货：短期铜价反弹空间或有限
发布时间：2025-05-20 09:43:50 浏览：8
中国4月生产端数据好于消费端数据，昨天美元指数走低，贵金属价格回升，铜价震荡反弹，伦铜收涨0.81%至9516美元/吨，沪铜主力合约收至78160元/吨。产业层面，昨日LME库存减少5050至174325吨，注销仓单比例下滑至38.8%，Cash/3M升水15.5美元/吨。国内方面，周末电解铜社会库存延续小幅增加，昨日上期所铜仓单减少0.1至6.2万吨，上海地区现货转为升水期货440元/吨，仓单未流出市场货源偏紧，基差报价维持偏高，市场成交不佳。广东地区下游采买意愿低，现货升水期货下调至270元/吨。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损150元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日精废价差缩窄至1260元/吨，废铜替代优势降低。
价格层面，中美贸易谈判进展较好，但关税水平仍高，远期经济忧虑依然存在，美国经济数据有所走弱，宏观情绪难言乐观。产业上看铜原料供应维持紧张格局，但铜精矿粗炼费边际止跌使得铜价支撑减弱，同时高基差预计抑制现货需求，短期铜价反弹空间或有限。今日沪铜主力运行区间参考：77200-78500元/吨；伦铜3M运行区间参考：9400-9560美元/吨。
（来源：五矿期货）
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