上海期货交易所（SHFE）近期宣布计划向外国投资者全面开放
发布时间：2025-06-05 10:04:27 浏览：26
上海期货交易所（SHFE）近期宣布计划向外国投资者全面开放，这是中国期货市场国际化的重要一步。结合2025年5月的最新政策动态，其主要内容及影响如下：
一、开放的核心措施
市场准入机制改革
允许境外机构直接申请成为SHFE会员，无需境内代理，支持多币种保证金账户（美元/人民币）结算。
境外客户可通过合格境外机构投资者（QFII）或境外特殊参与者渠道参与交易，覆盖品种包括铜、铝、镍、原油、黄金等18个已上市品种。
产品与交割体系升级
新增丁二烯橡胶、低碳铝等6个国际化品种，交割品级对标LME、NYMEX等国际标准，允许境外品牌注册交割资质。
保税交割库扩展至新加坡、迪拜等地，保税仓单可跨境流转，提货周期缩短至3天内。
交易与结算创新
引入市价指令、止损指令等国际通用交易工具，与欧美市场联动。
支持美元质押获取人民币资金，离岸人民币清算系统对接，实现汇率风险对冲。
二、政策背景与目标
服务国家开放战略
此次改革旨在提升中国大宗商品定价权，助力上海国际金融中心建设。当前中国作为全球最大原材料进口国，但原油、基本金属等定价仍依赖海外市场（如LME、CME），SHFE希望通过制度型开放增强“上海价格”的全球影响力。
应对国际竞争与需求
2022年LME镍期货危机后，市场亟需替代定价基准，SHFE镍合约的开放被视为重要补充。
境外投资者对风险管理工具的需求激增，2024年外资持仓量同比增长28%，QFII可交易品种已达46个。
三、对市场的影响
提升全球定价话语权
SHFE铜期货与LME铜价的相关系数已从0.8升至0.95，原油期货外资持仓占比达42%，国际化品种有望成为亚太地区贸易基准。
吸引国际资本流入
境外机构人民币持仓占比预计从30%提升至60%，中东主权基金等长期资金或通过SHFE实现资产配置多元化。
美元质押结算和离岸人民币清算将加速人民币国际化进程。
挑战与风险
需应对美联储加息、地缘政治等外部风险，以及跨境物流、税务合规等操作难题。
短期内需平衡市场流动性与风控，例如AI监控高频交易、动态保证金调整等智能化工具的应用。
四、实施进展与未来规划
时间表：目前处于公开征求意见阶段（截止2025年6月4日），预计年内完成规则修订并分步实施。
长期目标：布局锂电池、碳排放权等绿色金融品种，推动国债期货纳入对外开放范围，构建全球大宗商品定价核心枢纽。
总结
SHFE的全面开放标志着中国期货市场从“局部试点”转向“制度型开放”，通过规则适配、工具创新和生态扩容，加速与国际市场接轨。这一进程将重塑全球大宗商品交易格局，但也需应对流动性管理、跨境协同等挑战。
来源：MathInvestment
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