南华期货：持仓持续降低 锡价有回落风险
发布时间：2025-06-11 10:46:08 浏览：32
【盘面回顾】沪锡指数在周二维持震荡，报收在26.3万元每吨，成交8.5万手，持仓5万手。
【产业表现】据钢联调研了解，目前缴费办理采矿证的企业不多，目前国内矿贸商对于管理费方案看法不一，持观望态度较多，多数头部矿贸商都并未缴纳管理费和保证金，佤邦锡矿5月实际通关量截止20日仅通关21实物吨，6月预计锡矿通关或无大幅增量，实际生产或到7-8月才能恢复。考虑到实际产量较预期缩水明显，锡价再度回升。
【核心逻辑】锡价在近期的回升主要由于缅甸复产不及预期。同时，投资者对于风险偏好的增加对整个有色金属板块的估值也有所提升。不过锡持仓随着价格降低，说明价格并不坚实，锡价未来回落的风险。短期来看，结合锡价这一轮上涨的原因和目前价格和持仓的关系，锡价或触顶。
【南华观点】持币观望。
（来源：南华期货）
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