国海良时期货：螺纹钢去库顺畅 夜盘小幅反弹
发布时间：2025-06-20 09:51:01 浏览：6
1、现货：上海3090元/吨（-10），广州3160元/吨（-20），北京3180元/吨（0）；
2、基差：01基差111元/吨（-1），05基差111元/吨（1），10基差104元/吨（0）；
3、供给：周产量212.18万吨（4.61）；
4、需求：周表需219.19万吨（-0.78）；主流贸易商建材成交9.0134万吨（-0.66）；
5、库存：周库存551.07万吨（-7.01）；
6、总结：螺纹价格维持震荡格局，夜盘现小幅反弹。核心矛盾集中于海外情绪扰动、供需结构分化与成本支撑脆弱性的博弈。宏观层面，大宗商品整体风险偏好被提振，海外定价权重上升强化短期看涨情绪。基本面呈现“淡季不淡”特征：铁水产量高位运行，钢厂主动减产使整体库存矛盾弱化，但品种分化加剧——热卷受美国加征家电关税政策冲击，出口预期转弱，累库之下板材压力有所显现。成本端虽焦煤期货受消息扰动小幅反弹，但现货未跟涨，焦炭第四轮提降预期升温，期现基差快速收窄至升水状态，成本推升逻辑缺乏持续性，且升水结构易引发套保抛压。当前钢市处于弱现实与情绪拉锯的震荡阶段，上方受制于需求淡季与成本下移，下方受低库存与政策预期支撑。单边建议区间操作为主，反弹至3100-3150元/吨压力位轻仓试空，因成本支撑易证伪且板材关税利空未消化；套利方面，卷螺差或继续收窄。中期紧盯两大信号：铁水产量拐点（跌破240万吨/日或触发负反馈）及热卷出口订单变化（关税实际冲击力度）。
（来源：国海良时期货）
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