五矿期货：工业品整体表现强势，铜价震荡上扬
发布时间：2025-07-03 10:06:27 浏览：17
产业层面，昨日LME库存增加2000至93250吨，注册仓单量维持低位，注销仓单比例下滑至34.2%，Cash/3M升水96美元/吨。国内方面，昨日上期所铜仓单增加0.03至2.5万吨，维持偏低水平，上海地区现货升水期货120元/吨，盘面上涨基差报价下调，持货商出货增多。广东地区库存小幅增加，现货升水期货下滑至85元/吨，下游需求减弱，交投不佳。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损缩至1100元/吨左右，远月进口亏损稍小，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日精废价差扩大至2400元/吨，废铜替代优势提高。
价格层面，美国政策预期边际宽松，但依然具有不确定性，贸易局势担忧边际缓解，情绪面稍显乐观。产业上看铜原料供应维持紧张格局，铜库存结构性偏低（LME和中国市场库存较低），市场资金博弈较剧烈背景下铜价仍可能冲高，不过随着电解铜消费韧性降低和中国出口增多，铜价涨速预计放缓，短期或维持震荡冲高走势。今日沪铜主力运行区间参考：80000-81500元/吨；伦铜3M运行区间参考：9850-10100美元/吨。
（来源：五矿期货）
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