五矿期货：沪铜维持震荡偏弱 留意更多关税细节
发布时间：2025-07-15 09:39:19 浏览：16
产业层面，昨日LME库存增加900至109625吨，注销仓单比例降至14.5%，Cash/3M贴水62美元/吨。国内方面，周末社会库存增加0.4万吨（SMM口径），昨日上期所铜仓单增加1.1至3.4万吨，上海地区现货贴水期货20元/吨，临近交割月差收窄，基差报价偏稳，下游按需采买，成交一般。广东地区库存增加，现货贴水期货持平于30元/吨，盘面回落下游采买积极性提升。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损缩至400元/吨左右，洋山铜溢价延续反弹，海关总署公布的数据显示，6月我国进口未锻造铜及铜材46.4万吨，环比增加3.7万吨，同比由负转正增长。废铜方面，昨日精废价差850元/吨，废铜替代优势偏低。
价格层面，特朗普宣布对铜征收50%关税，并将于8月1日生效，尽管关税细节未公布，但若关税严格执行，后市美铜与伦铜、沪铜价差预计还将扩大，伦铜、沪铜将相对承压。产业上看铜原料紧张格局维持，不过边际影响弱化，美国铜关税落地后美国以外供应预期增加，叠加当前处于淡季，预计铜价维持震荡偏弱走势，同时留意关税细节公布造成价格波动加大。今日沪铜主力运行区间参考：77500-78600元/吨；伦铜3M运行区间参考：9500-9720美元/吨。
（来源：五矿期货）
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