广发期货：短期铁矿震荡偏强运行

【现货】主流矿粉现货价格：日照港PB粉+2至750.0元/吨，卡粉+2.0至851.0元/吨。

【期货】截止7月14日收盘，铁矿(805, -22.00, -2.66%)主力2509合约+2.5（+0.33%），收于766.5元/吨，铁矿远月2601合约+0.0（+0.0%），收于736.5。

【基差】最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为768.2元/吨、794.2元/吨、804.0元/吨和801.5元/吨。09合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是1.7元/吨、27.7元/吨、37.5元/吨和35.0元/吨。

【需求】日均铁水产量239.81万吨，环比-1.04万吨；高炉开工率83.15%，环比-0.31%；高炉炼铁产能利用率89.90%，环比-0.39%；钢厂盈利率59.74%，环比+0.43%。

【供给】本周全球发运环比回落，到港量增加。全球发运2994.9万吨，环比-362.7万吨。45港口到港量2483.9万吨，环比+120.9万吨。

【库存】港口库存小幅去库，日均疏港量环比上升，钢厂进口矿库存略增。截至7月10日，45港库存13765.89万吨，环比-112.51万吨；45港日均疏港量319.51万吨，环比+0.22万吨；钢厂进口矿库存8979.64万吨，环比+0.44万吨。

【观点】昨日铁矿09合约震荡上涨走势。基本面来看，上周铁矿石全球发运量环比下降，澳洲及巴西发运量略增3.8%，，其中澳洲发运下降3.8%，巴西发运增加23.9%，47港到港量上周增加13.7%，结合发运数据推算，后续到港均值将回升。需求端，上周钢厂检修影响量提升叠加唐山限产，铁水产量高位回落，下降1.04至239.81万吨/日。目前钢材出口维持强势，短期铁水韧性维持。尽管终端需求面临淡季转弱风险，但目前抢出口给予一定支撑，关注铁水边际变动。库存方面，港口库存上周小幅去库，疏港量环比略增，钢厂权益矿库存小幅提升。展望后市，7月铁水将延续下降趋势，均值预计维持在238万吨左右，钢厂利润继续好转。另外，尽管唐山7月4-15日钢厂限产政策对于铁矿需求有所下降，但接近尾声后期将复产，“反内卷”会议带来新的供给侧政策预期，上周五大材表需继续维持高位。短期铁矿震荡偏强运行，单边建议逢低做多操作铁矿2509，套利建议9-1正套操作。
来源:广发期货

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