金源期货：中国GDP增速超预期，沪铜短暂企稳
发布时间：2025-07-16 10:48:34 浏览：13
周二沪铜主力止跌企稳，伦铜在9600美金一线寻求支撑，国内近月B结构收敛，周二电解铜现货市场成交平平，下游采买情绪偏弱，当月换月后为修复月差内贸铜升至升水130元/吨，昨日LME库存升至11万吨。宏观方面：美国6月CPI同比 2.7%，环比 0.3%，有小幅升温的迹象，剔除食品和能源的核心CPI同比 2.9%，环比 0.2%，均小幅超出预期，整体而言，关税引发的物价上行并未显著到来，通胀传导的过程较为缓慢且影响程度有限，就业市场疲软后消费能力的放缓也是制约物价的因素之一，预计对等关税落地后7-8月的美国通胀压力将有显著升温的预期。美国财长贝森特表示，原定于下月到来的中美关税休战截止期限具有灵活性，市场无需担心截止日期，当前中美谈判进展良好。国内方面，中国上半年GDP增速超预期录得5.3%，扩张型的财政政策及更为积极的货币政策发货了托底作用，我国的政策工具箱较为丰富，政策储备充分，将为经济的高质量发展保驾护航。产业方面：国家统计局，今年6月我国有色金属冶炼和压延加工业增加值同比 9.2%，今年1-6月累计同比 7.6%。
在8月1日美铜关税生效前仅有三周时间，LME注册仓单中的注销比例已降至总库存的11%，表明铜运往美国实物套利的吸引力大幅下降，美国6月通胀温和上涨表明通胀传导的过程较为缓慢且影响程度有限，预计7月提前降息概率偏低，中国上半年GDP增速超预期，积极准确的宏观调控政策将为下半年经济的高质量发展保驾护航；基本面上，海外精矿供应紧缺，而海外精铜货源有望回流我国，改变当前国内的紧平衡格局，预计短期市场将转入震荡，沪铜则企稳等待新驱动指引。
（来源：金源期货）
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