国信期货：美联储中性立场压制，贵金属弱势整理

  文章来源：我的钢铁网

  周四内盘贵金属延续回调态势，沪金主力合约收报770.28元/克，日内下跌0.37%；沪银主力合约显著回落2.21%，收报9008元/千克，部分受前期涨幅获利了结压力影响。

  消息面上，美联储7月议息会议维持利率4.25%-4.50%不变，但沃勒与鲍曼投反对票主张降息，创30余年首次双理事反对纪录，决策层裂痕公开化；鲍威尔回避9月降息指引，强调数据依赖立场，叠加美国GDP与就业数据超预期强劲，市场对9月降息概率从60%骤降至43.3%，利率压制效应成为黄金短期最大阻力。此外，关税政策中未决风险与已落地制裁交织成“动态悬念链”，持续催化贵金属价格波动率扩张。

  展望后市，贵金属短期或延续震荡格局，美联储7月议息会议维持中性立场持续压制金融属性，但8月1日关税落地形成的“制裁与豁免角力”格局，加剧价格波动弹性。技术面黄金或以3300美元附近、白银或以36.5美元附近构筑关键支撑，目前破局动能取决于两大催化剂：8月1日差异化关税落地对供应链的实质性冲击以及8月12日美国CPI数据对关税传导效应的验证。

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