国海良时期货：钢价高位震荡格局 周末唐山限产靴子落地
发布时间：2025-08-11 10:46:00 浏览：57
周末唐山限产靴子落地
1、现货：上海3340元/吨（-20），广州3380元/吨（-20），北京3300元/吨（0）；
2、基差：01基差54元/吨（18），05基差23元/吨（13），10基差127元/吨（18）；
3、供给：周产量221.18万吨（10.12）；
4、需求：周表需210.79万吨（7.38）；主流贸易商建材成交9.3642万吨（-0.34）；
5、库存：周库存556.68万吨（10.39）；
6、总结：钢价高位震荡格局，核心驱动源于限产预期强化、成本支撑稳固与供需结构分化的博弈。其一，海外宏观交易权重降低，美联储降息预期走强削弱避险情绪，市场逻辑转向国内政策与产业基本面主导。其二，随着阅兵临近，北方钢企限产预期全面铺开，政策博弈窗口下做空盈亏比显著下降，空头离场进一步托举价格。其三，产业端无显著矛盾：铁水产量坚守240万吨/日以上高位，钢厂点对点利润尚可支撑生产刚性，但成材需求分化加剧——螺纹钢增产累库且表需边际回升，反映基建资金滞后释放和投机需求的短期韧性；热卷则因制造业淡季及涨价抑制出口减产累库，卷带与钢坯延续累库趋势，淡季压力持续深化。其四，成本支撑韧性凸显：焦煤价格震荡偏强，焦炭第六轮提涨开启，碳元素成本逻辑再度强化；叠加钢材社会库存处于近五年低位，底部有支撑，但上方空间受制于政策落地节奏及终端需求实质性改善。当前钢市处于“政策预期托底”与“淡季需求压制”的紧平衡状态，短期震荡中枢上抬后略显稳固但突破动能不足。短期内，维持对钢材高位震荡的判断，重点跟踪铁水产量拐点及限产政策落地力度，持续关注阅兵前限产执行力度及粗钢压减政策细则，若供应收缩超预期可布局多单；换月期间，建议择机换月。
（来源：国海良时期货）
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