南华期货：钢材震荡盘整 周末限产消息扰动
发布时间：2025-08-11 10:47:55 浏览：68
【行情回顾】震荡盘整
【信息整理】1.自8月16日至25日根据气象条件研判，唐山独立轧钢企业，随时进行停产，8月25日至9月3日必须停产。据9日Mysteel调研数据显示，部分独立型钢轧钢企业已收到停限产通知，若执行停限产措施，唐山地区35家调坯型钢企业日产量影响约9万吨。
2.北京进一步优化住房限购政策，符合条件的家庭在五环外不再限制购房套数。
3.上周末，唐山迁安普方坯资源出厂含税下调10元/吨，报3060元/吨。
【南华观点】基本面来看，上周五大材及非五大材库存均现累积，主要体现为社会库存增加，或源于中游持货及期现投机意愿增强，但钢材总库存仍处季节性相对低位。供给端，煤矿超产治理及“276工作日”政策持续推进，钢联与汾渭口径数据均显示本周煤炭产量下滑，成本支撑强劲；叠加周末宁德锂矿停产消息及唐山阅兵期间独立轧材厂限产、烧结限制与潜在高炉停产预期，供给收缩预期难以证伪。需求端，涨价导致出口新订单明显下滑，但中游环节以及前期空单回补承接需求，钢厂在手订单良好，出口走弱尚未传导至现实；当前需求韧性亦未证伪，后续需关注旺季实际承接力：若承接不足致中游库存释放，将加大市场抛压；若承接顺畅，则盘面有望从预期驱动转向现实驱动上涨行情，目前市场进入观望期。综合来看，短期需求待验证，煤钢限产预期持续且煤炭产量确未回升，盘面下方支撑较强；但纯预期驱动的行情高点或已显现，叠加需求窗口尚未打开（海外价格仍倒挂国内约10美金），上方亦存压力。预计短期呈震荡偏强格局，区间参考富宝华东长流程成本至平电成本，后续重点关注旺季需求承接力及煤钢供给扰动落地情况。
（来源：南华期货）
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