上周矿端几内亚消息政府成立公司接管GAC的采矿权，事件暂时对矿端供应影响较小，但显示出长期几内亚矿权开采趋紧态度。供应端氧化铝产能仍增减产均有，贵州检修产能结束开始复产，但山西地区有氧化铝厂展开检修，整体开工产能小幅增加。消费端电解铝产能基本趋稳，铝厂原料库存稳定，采购基本按需为主。现货市场货源稳定，持货商挺价，现货价格并未跟随期货下行而表现稳定。临近交割仓单库存快速增加，本周增加7570吨，至2.6万吨，厂库0吨，持平。
整体，前期市场“反内卷”政策驱动的情绪交易平息，氧化铝期货多头情绪大幅回落。基本面成本端几内亚矿雨量较往年同期大幅增加，运输接驳受影响明显，且前期停采的AXIS矿区计划复采未实施，矿价预计坚挺。供应端，北方国产矿偏紧或影响部分当地氧化铝开工，需求端电解铝企业产能稳定且原料库存充裕预计采购持稳，供需两端短时矛盾不大，氧化铝预计保持震荡。
风险因素：矿端扰动，海外氧化铝供应扰动
（来源：金源期货）
