美联储九月降息节点临近，铜、黄金走势震荡偏强
发布时间：2025-08-29 09:07:54 浏览：10
随着九月的临近，市场对美联储降息的预期愈发强烈，这一预期如同一只无形的大手，显著影响着铜与黄金市场的走势，使其呈现出震荡偏强的态势。
在黄金市场，投资者的热情被不断点燃。8 月 28 日，COMEX 黄金价格上涨 0.82%，收于 3476.90 美元 / 盎司，展现出强劲的上升动力。沪金主连同样表现出色，涨幅达 0.29%，收报 785.02 元 / 克。从市场情绪来看，美联储理事沃勒的表态无疑给市场注入了一剂强心针。他明确表示属于 “暂时性通胀” 阵营，并且在 7 月会议时便倾向于降息，如今这一立场更为坚定。这一言论极大地增强了市场对美联储 9 月降息的信心。据最新 CME “美联储观察” 数据显示，9 月维持利率不变的概率仅为 13.8%，而降息 25 个基点的概率则高达 86.2%。到 10 月，维持利率不变的概率进一步降至 6.7%，累计降息 25 个基点的概率为 49.1%，累计降息 50 个基点的概率也达到了 44.2%。这种强烈的降息预期使得投资者纷纷涌入黄金市场，寻求资产的保值与增值，推动黄金价格不断攀升。同时，特朗普宣布解雇美联储理事库克这一事件，进一步加剧了市场对美联储独立性的担忧，也在一定程度上强化了黄金的避险需求，为黄金价格上涨提供了额外支撑。
再看铜市场，8 月 29 日，沪铜主力（CU888）收盘价为 78930 元 / 吨，较前一交易日下跌 420 元，跌幅 0.53%，呈现出一定的调整态势。然而，从整体趋势来看，其走势依然震荡偏强。在供给端，铜矿进口同比下滑，精炼铜出口持续放量，这对铜的供应形成了一定的压力。而在需求端，电力、新能源汽车、家电领域对铜的需求表现较好。特别是新能源汽车行业，其产销量的高增长态势对铜消费的拉动作用十分明显。此外，德邦证券研报指出，8 月底海内外铜库存出现共振去库现象，这一情况通常会对铜价起到支撑作用。而且，成本方面也为铜价提供了一定的底部支撑。据安泰科数据，2021 年 90% 分位现金成本飙升至 5718 美元 / 吨，使得铜价的底部空间持续抬升。虽然短期内，国内下游制造业 PMI 数据不及预期，叠加铜精矿进口量环比增加，对铜价造成了一定的压制，但从长期和整体来看，铜市场依然存在诸多支撑因素，使其在震荡中保持偏强走势。
综合而言，随着九月美联储降息节点的日益临近，市场的不确定性逐渐增加，但投资者做多的热情却在持续升温，这为铜和黄金盘面提供了有力的支撑。从宏观层面来看，国内经济复苏进程中的 “需求弱现实” 状况，仍在一定程度上制约着工业金属的表现。不过，美联储加息预期的放缓，无疑为贵金属市场注入了一剂 “强心针”。对于贵金属市场而言，9 月美联储议息会议的指引至关重要。若加息周期真正确认结束，黄金、白银等贵金属有望突破当前的震荡区间，迎来新的上涨行情。而工业金属市场则需紧密跟踪国内地产政策的落地效果以及制造业 PMI 数据的变化情况。一旦需求端出现边际改善的积极信号，铜、铝等工业金属品种或将迎来反弹的良好契机，为投资者带来新的投资机遇。
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来源：恒讯通金属网
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