铜价上涨与降息预期为Codelco打开融资窗口
发布时间：2025-09-23 10:03:07 浏览：49
外媒9月22日消息：尽管智利国家铜业公司（Codelco）最大的矿山埃尔特尼恩特（ElTeniente）发生了致命事故，但该公司却迎来了一个难得的重返债券市场的机会。在铜价上涨、利率下降以及投资者信心回升等多重利好因素的共同作用下，Codelco的债券收益率相对于美国国债已降至今年以来的最低水平。
一位知情人士透露，Codelco管理层正考虑进行一笔与1月发行的15亿美元债券规模类似的债券销售。尽管埃尔特尼恩特矿的隧道坍塌事故造成了人员伤亡和生产受阻，但市场投资者似乎对此影响有所淡化，转而将注意力集中在不断上涨的铜价和公司通过合作协议提升产量的长期前景上。投资研究公司GimmeCredit的高级分析师弗兰克·贝卡特（FranckBekaert）表示，当前的市场环境为Codelco发起新的债券交易提供了“一个引人注目的机会”。
从具体数据来看，Codelco于2035年到期的美元债券收益率已降至比同期美国国债高出约124个基点，为两年来最窄的利差。这表明投资者对Codelco的信心正在增强。这主要得益于几个关键因素：首先，铜价已升至一年多来的最高水平，这直接提振了Codelco的盈利预期；其次，美联储已开始其降息周期，这使得全球资产价格普遍上涨。
尽管现金流尚可且可以获得银行贷款，但对于这家正努力维持其全球最大铜生产商头衔的公司来说，如此有利的融资窗口不容错过。Codelco正在推进一项耗资数十亿美元的投资计划，以改造其老化的矿山，这些项目对其未来产量至关重要。尽管公司最近下调了2025年的资本支出预算，但埃尔特尼恩特矿事故造成的产量下降使得融资需求依然存在。
贝卡特也谨慎指出，尽管当前债券利差较窄，但他对公司能否迅速恢复产量增长并改善其信用指标持谨慎态度。不过，Codelco正在采取的策略，包括与英美资源集团（AngloAmerican）和泰克资源（TeckResources）等同行的合作，正逐步缓解投资者的担忧。通过这些合作，公司有望在不进行大规模投资的情况下，显著提升其未来产量。
总而言之，尽管面临矿难事故的负面影响，但Codelco凭借有利的宏观经济环境、强劲的铜价以及积极的战略合作，赢得了资本市场的青睐，为其未来发展打开了宝贵的融资窗口。
来源： 博易大师
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