终端需求偏弱叠加宏观扰动，矿价震荡偏弱运行
发布时间：2025-10-20 10:09:28 浏览：27
【行情资讯】
上周五铁矿石主力合约（I2601）收至771.00 元/吨，涨跌幅-0.32 %（-2.50），持仓变化 9848 手，变化至54.54 万手。铁矿石加权持仓量90.54 万手。现货青岛港PB粉778元/湿吨，折盘面基差55.83 元/吨，基差率6.75%。?
【策略观点】
供给方面，最新一期海外铁矿石发运量环比季节性回落。发运端，澳洲、巴西发运量均小幅下降，非主流国家发运量基本持稳，近端到港量环比增加至同期高位。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量240.95万吨，环比下降0.59万吨，高炉复产与检修均有，部分高炉受利润下滑影响开始检修。钢厂盈利率延续下滑趋势。终端方面，板材库存压力不减，成材内部结构性矛盾仍存。从基本面看，受钢厂利润下滑影响，铁水产量压力增大，港口库存出现累积（存在因收取港务费部分船舶加速入港影响），铁矿石价格承压。宏观方面，C5、C3航线运费回落。中美贸易争端仍存在不确定性，短期商品环境仍存在压力。若后续双方开启新一轮经贸磋商，市场情绪或有望缓解。整体看终端需求偏弱，同时宏观扰动持续，矿价震荡偏弱运行，关注下方760-765元/吨支撑。
（来源：五矿期货）
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