供强需稳但部分资源紧张，铁矿震荡区间内运行
发布时间：2025-11-21 09:50:07 浏览：12
【行情资讯】
昨日铁矿石主力合约（I2601）收至788.50 元/吨，涨跌幅-0.38 %（-3.00），持仓变化-3421 手，变化至47.75 万手。铁矿石加权持仓量93.23 万手。现货青岛港PB粉790元/湿吨，折盘面基差51.54 元/吨，基差率6.14%。 消息方面，西芒杜铁矿项目于11月11日正式投产，但爬产仍需时间，预计年内增量有限。
【策略观点】
供给方面，最新一期海外铁矿石发运量回升明显。发运端，澳洲、巴西发运量均有所反弹。主流矿山方面，除BHP外其余三家发运均环比提升。非主流国家发运量有所增加，近端到港量减量较多，两周平滑后符合节奏。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量236.28万吨，环比下降0.6万吨。检修高炉多于复产高炉数，主要系下游需求走弱以及利润不佳所致。钢厂盈利率延续降势。库存端，港口库存小幅下降，钢厂库存有所消耗。终端方面库存有所下降。从基本面看，铁矿石总体库存仍偏高，但由于部分资源受限，存在结构性矛盾，现货有一定支撑。短期铁水产量暂稳，需求走平。宏观方面，进入十一月后暂无影响较大的宏观事项。整体看，宏观真空期内盘面走势易偏向现实逻辑，铁矿石供强需稳，部分资源紧张，预计震荡区间内运行。
（来源：五矿期货）
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