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来源：能源研发中心
后市观点
周三油价继续冲高，极端寒潮引爆天然气史诗级轧空，美国天然气更是价格单日再飙30%，2天累积暴涨超60%，寒冷天气带来的取暖需求也让欧美柴油大涨，刷新2个月以来高点。在此氛围下，原油(607, -8.60, -1.40%)价格也得到提振跟随反弹，并最终守住了涨幅。
IEA周三下午公布了月报，月报继续强调了原油市场面临明显的供应过剩压力，国际能源署将2026年石油需求增长预期上调7万桶/日至93万桶/日，而去年的石油需求增长量为每日85万桶。全球石油供应量的增长幅度被调整为每日250万桶，此前的预测为每日240万桶，IEA强调庞大的库存状况抑制了油价的上涨，称目前还无法全面评估这些最新的地缘政治动态对石油市场的影响。这种表述在当前油价的运行节奏中得到体现。
宏观层面美国总统特朗普达沃斯讲话也给市场带来波动，美国总统特朗普已就格陵兰岛问题形成了未来协议的框架；不会征收原定于2月1日生效的关税的消息让黄金(582, 8.80, 1.54%)一度短线跳水，不过随后曝光的协议内容是小块割地供美军建基地，具体框架协议内容仍有待确认，黄金又基本收复了跌幅。另外特朗普还称将继续对与伊朗开展业务的国家实施关税和制裁，希望不再对伊朗采取进一步行动。凌晨API公布数据显示美国至1月16日当周原油累库 304万桶，汽柴油同样大幅累库，供应过剩压力不减。在复杂因素驱动下预计油市预计仍有反复，节奏上受寒潮驱动油价短线走强，关注对上档终于阻力能否形成有限冲击，后市行情仍有明显的不确定性，容易出现突发高波动行情，当前阶段首先注意做好风险控制工作，其次才是对机会的把控。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收涨0.26美元，涨幅0.43%，报60.62美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.34美元，涨幅0.53%，报64.53美元/桶；INE原油期货收涨1.22%，报446.5元。
【2】美元指数涨幅0.24%，报98.78；港交所美元兑人民币涨幅0.12%，报6.9392；美国十年期国债跌幅0%，报111.39；道琼斯工业指数涨幅1.21%，报49077.23。
近期要闻
【1】IEA月报：充足的石油供应正缓解地缘政治带来的风险
国际能源署（IEA）今日表示，充足的全球石油供应正在缓解人们对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯石油生产及出口面临地缘政治风险的担忧。国际能源署称：“虽然目前还无法全面评估这些最新的地缘政治动态对石油市场的影响，但就目前而言，庞大的库存状况为市场参与者带来了一定安慰，并抑制了油价的上涨。”在最新的报告中，该机构预计2026年石油需求增长乏力，且供应过剩状况将持续。它将2026年石油需求增长预期上调7万桶/日至93万桶/日，而去年的石油需求增长量为每日85万桶。全球石油供应量的增长幅度被调整为每日250万桶，此前的预测为每日240万桶，而去年同期为每日300万桶。IEA表示：“12月全球石油供应的进一步减少继续削减了自2025年年初以来积累的市场过剩部分。”然而，“随着季节性炼油厂维护即将开始，对原油的需求将会减少，因此还需要进一步削减原油产量，以帮助平衡市场。”
【2】【中东原油走势分化，穆尔班原油逆势走强凸显亚洲买需】
⑴ 中东基准原油穆尔班周三连续第三个交易日走强，而阿曼和迪拜原油价格则出现下跌，市场交易活动有所升温。
⑵ 穆尔班原油的强势受到亚洲买家旺盛需求的支撑，因套利窗口关闭，他们正寻求替代美国供应。此外，印度炼油商也在使用穆尔班原油替代俄罗斯石油，这支撑了阿联酋这一旗舰轻质含硫原油的价格，尽管其供应充足。
⑶ 交易商周三表示，沙特阿美旗下的贸易公司Aramco Trading Company通过现货招标，购买了400万桶产于阿联酋的Upper Zakum原油，用于4月交付。
⑷ 该批原油由多家公司中标售出：中国海油和泰国PTT各售出100万桶，而雷普索尔、菲利普斯66、中化集团和出光兴产各售出50万桶。
⑸ 据交易商称，这批原油以较该品级官方售价小幅升水的价格成交。
⑹ 另有消息称，印度国有炼油商巴拉特石油公司已授予其为期一年的伊拉克原油和阿曼原油采购招标，并正通过另一项招标在市场上寻求从阿联酋购买穆尔班原油。
⑺ 其进口伊拉克巴士拉中质油和阿曼油的招标被授予贸易商托克公司。
⑻ 巴拉特石油公司寻求在始于4月的财年中，每季度采购四船阿曼原油实货和一船伊拉克原油实货。
⑼ 在现货市场，现金迪拜对互换的升水下跌12美分，至每桶贴水20美分。
⑽ 根据交易安排，维多、菲利普斯66和道达尔能源将各自向摩科瑞交付一船于3月装船的Upper Zakum原油货物。
【3】【寒潮保供 国家电网用电负荷连续三天创冬季历史新高】
本周以来，受大范围寒潮天气影响，全网用电需求持续攀升。1月19日至21日，国家电网经营区用电负荷连续三天创冬季历史新高，最大负荷达11.68亿千瓦，较去年10.41亿千瓦的极值增长1.27亿千瓦，增幅约12.2%。预计周末随着气温逐步回暖，用电负荷将稳步回落。入冬以来，国家电网用电负荷8次创冬季新高，华北、东北、西北等3个区域电网负荷13次创历史新高，冀北、辽宁、吉林、黑龙江、蒙东、山西、甘肃、青海、新疆、西藏等10个省级电网负荷55次创历史新高。用电负荷的持续攀升，对电网保供能力提出更高要求。
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