市场风偏改善，镍价偏强震荡
发布时间：2026-05-26 10:25:24 浏览：32
周一沪镍主力偏强震荡，伦镍反弹至18900美金一线。宏观方面，卡塔尔外交部官员表示，海峡或将在两国终止敌对状态的30天后分阶段开放，伊朗将在期限内清除水雷，所有国家船只将恢复通行，伊朗将停止收取通行费，此外4月的停火协议将延长60天，我们认为中东冲突或走向缓和，市场风偏将持续改善。
基本面来看，昨日金川镍升水降至1150元/吨，进口镍贴水250元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1141.5元/镍点，较上一日上涨1元/镍点。政策端，印尼正式成立自然资源出口机构（SDA），由指定国有企业作为部分资源的唯一出口商，分阶段实施，首批涉及棕榈油、煤炭和有色铁合金。印尼政府表示，该政策设立的核心目的是为了提高税收、资源收入等国家收入，此外还可以防止出口价格报低，并更好管理出口外汇。此外，2026年印尼镍矿RKAB配额同比削减34%，若严格执行，可能导致约25.5万吨镍产量受影响，相当于全球供应的6.5%。部分大型项目已因配额耗尽而停产。
海峡或分阶段开放通行提振市场风偏，印尼正式成立自然资源出口机构（SDA），或进一步制约镍元素供应，印尼政府维持年度RKAB配额收紧态势，硫磺中断令HPM成本端不断抬升，部分企业已主动调低产能；下游方面，不锈钢厂排产相对坚挺，三元前驱体企业维持正常生产，电镀及合金需求表现平淡，海外库存小幅回落，整体预计镍价短期将维持强震荡。
（来源：金源期货）
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