钢材自身基本面偏弱，维持震荡偏弱格局
发布时间：2026-08-05 09:29:08 浏览：46
【行情资讯】
8月4日，螺纹钢主力合约（rb2610）收至2983元/吨，涨跌幅 0.24%（ 7元/吨），持仓量为239.02万手，环比减少10856手。当日注册仓单26894吨，环比减少1496吨。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3080元/吨，环比跌10元/吨；上海汇总价格为3080元/吨，环比平。热轧板卷主力合约（hc2610）收至3201元/吨，涨跌幅 0.13%（ 4元/吨），持仓量为159.47万手，环比增加14094手。当日注册仓单277458吨，环比减少15599吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3220元/吨，环比跌10元/吨；上海汇总价格为3240元/吨，环比平。
【策略观点】
宏观方面，国内方面七月底政治局会议结束暂无政策利好，市场预期落空，近期国内宏观呈现经济修复力度偏弱、板块结构性分化的特征，二季度GDP、地产新开工以及固投尤其是地产开发投资大幅走弱，建筑业PMI持续处于收缩区间，居民中长期信贷显著少增，商品房成交低迷持续压制螺纹建筑需求，另一方面，钢材出口同比增加，钢坯出口放量，出口对卷板支撑仍在，国内成材整体依旧是K型分化格局。海外方面美联储政策预期反复，美国通胀就业数据波动带动美债收益率、美元指数涨跌交替，持续扰动大宗商品整体估值，叠加海外整体流动性偏紧、地缘风险反复，阶段性压制钢价。
基本面来看，钢厂盈利率大幅下挫，铁水产量降幅较大，原料负反馈后盘面利润和现实端利润均有修复，铁水产量预期见底。螺纹产量微降，表需小幅回升，库存小幅累积，钢厂减产影响削弱，传统淡季下游建材需求将持续偏弱，需持续关注产量变化。热卷产量下降较多，表需降幅较大，钢厂七月排产铁水从建材流向板材，出口计划增量较多，出口接单回落，外需并非乐观，但板材相对建材更有韧性，需持续关注出口数据。成材减产结束产量恢复过快，自身基本面再次转弱，唐山限产对整体成材产量影响逐渐减弱，后续预计成材供需双弱格局。现货端，现货报价持平，成交偏弱。总体来看，焦煤方面山西产量偏低位运行，复产缓慢，现货价格高位震荡运行，价格中枢偏高位对钢材成本支撑仍在，焦炭方面现货二轮提降落地，三轮提降开始。双焦盘面贴水过高，估值偏低，但库存双双累积，多空交织维持宽幅震荡走势。铁矿石库存总量偏高，价格跟随海运费震荡，自身基本面偏弱，维持震荡偏弱格局。黑色系铁水减产负反馈交易过半，钢价估值中性偏低，但下跌趋势较强且现货疲软，预计仍有向下空间，中期区间宽幅震荡运行。后续关注黑色系的政策和消息面的刺激扰动。策略上，关注区间交易机会。
（来源：五矿期货）
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