环保再生国际平台有限公司
来源：我的钢铁网
引言
价格走势方面，本周铁矿(805, -22.00, -2.66%)石价格区间震荡，Mysteel61%远期现货价格指数95.5美元/吨，周环比上涨0.05美元/吨，涨幅0.05%。61%远期现货价格指数涨幅大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力合约大于铁矿石期货主力合约。8月Mysteel61%指数均值为94.89美元/干吨，环比下跌2.77美元/干吨。
本周黑色板块走势延续分化，焦煤(1556, -15.00, -0.95%)大幅走强并突破年内高点，成材跟涨乏力、铁矿价格受到压制。宏观层面，停火期间特朗普的被动姿态持续压制其连任预期，中期选举不利概率上升，中东局势升级推动原油(607, -8.60, -1.40%)价格走强，而美元指数走弱，若油价进一步上行，通过海运成本及通胀预期传导对铁矿形成的成本支撑效应或将有所增强。从产业基本面来看，黑色系处于实际淡季转向预期旺季的节点，但原燃料中双焦价格强势挤压钢厂利润，铁水产量仅窄幅波动，促使本周铁矿价格反弹力度明显弱于双焦及成材，铁水产量进一步复产仍需下游需求实质转好。
本周美金市场流动性表现尚可，一二级市场交投情绪均出现小幅修复，成交继续集中于中品粉矿资源。具体来看，BHP粉矿周内流动性尚可，公开平台最新一笔麦克粉以61%计价96.20成交，按当日掉期折算约在10月指数加0.2~0.3区间，与上周基本持平；纽曼粉以61%计价96.00成交，溢价快速收窄至10月指数减0.05~-0.1区间；金布巴粉则在10月指数减3.00~3.20区间达成成交。二级市场受可成交资源相对有限影响，BHP资源成交溢价进一步抬升，其中麦克粉已出现加价形式成交。PB粉方面，本周部分市场参与者将注意力重新转回PB粉资源，PB粉周内流动性持续修复，二级市场PB粉成交价格已收窄至减0.2~0.5区间。部分市场观点认为，PB粉浮动价格仍存在继续上行的可能。高品资源方面，高品粗粉流动性依旧偏弱，周内二级市场有卡粉成交在65%指数减0.3~0.5区间，平台虽持续有卡粉报盘，但始终未能吸引买家参与，65%与61%指数价差进一步收窄至16.0附近。高品精粉热度不减，周内智利精粉关注度较好，精粉溢价继续上行。块矿周内延续偏强运行，矿山私下招标纽曼块以9月固定块矿溢价0.2850美元/干吨度成交，推动块矿溢价进一步走高。
本周从基本面来看，铁矿石基本面供增需降。供应端方面，全球铁矿石发运量环比增至3258.8万吨；47港铁矿石到港量环比增至2856万吨。需求端，本期日均铁水237.68万吨，环比减少0.52万吨，247家样本钢厂盈利率32.47%，环比下滑1.3%，较去年同期低32.47%。库存端，中国47港铁矿石库存环比去库60.9万吨，目前处于1.74亿吨。本期小样本五大材产量再度转为下降，需求端除螺纹外均有回落，总库存较上周环比下降但斜率有所放缓。
1．价格：本周铁矿石价格区间震荡
本周铁矿石价格区间震荡，Mysteel61%远期现货价格指数95.50美元/吨，周环比上涨0.05美元/吨，涨幅0.05%。上海螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)价格3059元/吨，周环比上涨16元/吨，涨幅0.53%。铁矿石价格方面，61%远期现货价格指数涨幅大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力合约大于铁矿石期货主力合约。
进口利润方面，即期进口利润周环比走缩，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为1元/吨，周环比下跌1元/吨；基差方面，基于01合约基差，青岛港PB粉基差为-23，周环比上涨2。钢厂利润方面，钢厂利润周环比下跌3元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为-48元/吨。
2．基本面：中国进口铁矿石基本面供增需降，疏港增加，港口去库
2.1 本期发运回升、到港回升，下期发运窄幅波动，到港小幅下滑
近期全球铁矿石发运量环比回升，处于近三年同期中位水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3258.8万吨，周环比增加58万吨；8月全球发运量周均值为3230万吨，环比上月减少3万吨，同比去年减少48万吨，其中澳洲周均发运量1821.9万吨，环比上月增加50万吨，同比去年增加32万吨；巴西周均值为816.7万吨，环比上月减少9万吨，同比去年减少89万吨，从今年累计发运情况来看，全球铁矿石发运累计同比增加4164万吨；其中巴西累计同比减少25万吨，澳洲累计同比增加1352万吨，非主流累计同比增加2836万吨。根据模型测算及近期天气预测，下期全球铁矿石发运量预计窄幅波动。
47港铁矿石到港量环比回升，处于近三年同期高位水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2856万吨，周环比增加965万吨；8月到港量周均值为2373.7万吨，环比上月减少371万吨，同比去年减少227万吨，今年以来，47港铁矿石到港量累计同比增加4640万吨，其中澳洲累计同比增加2047万吨，巴西累计同比增加686万吨，非主流累计同比增加1907万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量预计小幅下滑。
2.2本期铁水环比减少，进口矿库存累库
本周247样本钢厂日均铁水产量环比增加。247样本钢厂铁水日均铁水产量237.68万吨，环比上周减少0.52万，同比去年减少3.07万吨。
本期新增4座高炉复产，3座高炉检修；高炉复产发生在山西、河北、河南、东北等地区，检修完毕后常规复产；高炉检修发生在河北、福建、云南等地区，其中云南的高炉为短期检修，下周或可复产，河北、福建的高炉检修时长在30天以上；除此之外，随着燃料价格大幅拉涨，钢厂亏损范围开始扩大。
根据高炉停复产计划，下期铁水窄幅波动。
2.3本期47港铁矿石库存环比去库 下期或累库
中国47港铁矿石库存环比去库，高于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量17360.6万吨，环比去库61万吨，较年初累库639万吨。比去年同期库存高2916万吨。
下期从卸货端考虑，到港增加；从需求端考虑，铁水环比窄幅波动，日均疏港量增加。综合预测，下期47港港口库存或累库。
月度平衡表：Mysteel铁矿石分析团队7月31日预计，2026年8月份中国铁矿石市场供大于求，47港铁矿石库存累库。
3．下周展望
展望下周，供应端，下期全球铁矿石发运量窄幅波动，到港量小幅下滑。需求端，下周全国铁水产量环比持稳。库存端，47港港口铁矿石库存预计累库。综上所述，下期矿价预计维持区间震荡运行。
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
