上周镍价止跌企稳，宏观方面，美联储加息落地后市场风偏得以改善，中东局势现降温迹象，伊朗提出最新停战条件等待美国方面回应。基本面来看，成本端，盘面大幅下行后，镍价已跌破多数企业成本线。印尼下调低品位镍矿基准价后，1.2%品位镍矿成本几乎减半，叠加硫磺价格边际松动，MHP冶炼利润有所修复，湿法冶炼成本底明显下移。但精炼镍环节亏损加剧正加速减产推进，提振国内精炼镍升贴水走强；
政策端，印尼ESDM修订调整金属矿物销售基准价格（HPM）计算公式，继续采用镍品位、镍参考矿价（HMA）以及伴生铁、钴、铬等元素进行综合计算，并结合水分含量（MC）进行调整；
下游方面，终端地产与基建订单未见明显增量，三元正极产量环比回升，电镀及合金消费平稳运行，预计镍价短期将逐步向上反弹。
风险因素：美联储9月按兵不动，中东局势迅速降温
（来源：金源期货）
