钢材：需求回暖持续存疑，钢材市场情绪承压2026.10.26

  来源：华安期货投研

  核心观点：

  供应端，本周五大材产量环比小幅回落 0.31%，总库存环比下降 2.17%，当前钢材产量整体处于低位、库存延续去化，对基本面形成一定支撑；但钢厂开工及采购意愿偏弱，或将放大黑色产业链负反馈压力，对板块价格形成压制。需求端，本周五大材表观需求回落，环比下滑 4.52%，分品种螺纹、热卷(3668, -61.00, -1.64%)表需分别环比下行 9.56%、4.00%，表观消费再度走弱，需求回暖的持续性存疑，市场情绪承压；叠加北方气温逐步走低，户外施工约束增强，后续建材现实需求仍存在走弱风险，钢价易受到拖累。 

  综合来看，煤炭供给不断修复，遏制煤价上涨势头，进而松动钢材成本端支撑，叠加当前供给端钢厂亏损但仍维持抗亏生产的基本面，成本支撑走弱将进一步压缩钢价上方空间，中长期钢材价格大概率延续承压回调态势。后续需关注煤价回落幅度对钢厂亏损压力及减产节奏的传导效应，若亏损持续扩大触发钢厂大规模减产，或对钢价形成底部托底。 

  市场展望：区间震荡，偏弱为主

本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。