解读10月国民经济“成绩单”：生产和消费修复缘何双双提速？

在国家统计局15日公布的10月国民经济“成绩单”上，反映生产和消费总体形势的两项指标——规模以上工业增加值、社会消费品零售总额均表现亮眼，同比增速不仅较上月加快，且好于市场预期。在能源供应紧张、国内疫情多点散发、大宗商品涨价潮未退等多重问题困扰下，10月我国生产和消费修复缘何双双提速？

生产端：工业增加值增速加快

国家统计局数据显示，10月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，不仅比上月加快0.4个百分点，也明显高于市场预期。

路透社综合逾20家机构预估中值显示，在新一轮疫情散点式暴发、冬季错峰停产等多重因素影响下，10月中国规模以上工业增加值同比增速料放缓至3%。这一结果与彭博环球财经15日早报公布的预估值一致，均明显低于实际值。

“我们此前预期10月我国规模以上工业增加同比增长3.2%。”中国民生银行首席研究员温彬说。

10月份工业生产缘何超预期加速修复？“10月份以来，随着阶段性、制约性因素缓解，市场保供稳价力度加大，工业生产出现了积极变化。”这是国家统计局新闻发言人付凌晖在15日的国新办发布会上给出的答案。

据付凌晖介绍，10月份，随着各方针对煤炭电力供应偏紧，加大组织生产，效果逐步显现，当月煤炭、电力行业增加值同比分别增长了9.2%和10.7%，比上月分别加快了6.3和1.8个百分点。其中，原煤产量同比增长4%，增速由降转升。

而尽管10月我国多地疫情散发，给当地生产生活带来一定影响，但是总体对经济制约有限。“我国在一年多防控疫情的过程中已积累了丰富的经验，控制疫情的传播有较好的条件和基础。”付凌晖说。

与此同时，新动能的拉动作用仍在持续。数据显示，10月份，高技术制造业增加值同比增长14.7%，比上月加快0.7个百分点，明显快于全部规模以上工业的增速。

“总体来看，10月份，在国家有关政策支持和保障下，洪涝灾害、限电限产压力缓解等多重因素，利好工业生产加快恢复。”温彬说。

但光大证券分析师张旭等也注意到，目前我国工业生产仍未恢复到8月前水平。在10月份规模以上工业的三大门类中，制造增加值同比增速为2.5%，明显低于其他两个门类。

需求端：社零消费超预期增长

生产之外，在需求端，10月份国内消费的表现也让人眼前一亮。

数据显示，10月社会消费品零售总额同比增长4.9%，比上月加快0.5个百分点；两年平均增长4.6%，比上月加快0.8个百分点。

消费增速同样超出市场预期。路透综合逾20家机构预估中值显示，考虑到疫情扩散对旅游消费等服务业消费形成压制，预计10月中国社会消费品零售总额同比增速小幅回落至3.5%。这一预期较实际值低1.2个百分点。彭博环球财经对这一指标的预估值为3.7%，也明显低于实际值。

英大证券研究所所长郑后成认为，10月消费超预期向好受益于多方面因素。如出口增速维持在高位；国家对就业的支持政策显效，就业增加有助于提升居民收入，对社会消费品零售形成支撑；10月黄金周对消费有较强拉动作用；国际油价高位运行，也有利于推升石油及制品类零售增长等。

“8月国内多地疫情反弹，防控形势向好为10月留下了宝贵的时间窗口，黄金周的旅游、出行等整体上限制较小，利于消费回升。”温彬说。

同时，温彬等也提醒，应该对当前的消费数据保持理性乐观。

据文化和旅游部数据中心测算，今年国庆黄金周期间，全国国内旅游出游5.15亿人次，按可比口径，仅恢复至疫前同期的70.1%；实现国内旅游收入3890.61亿元，仅恢复至疫前同期的59.9%。

“这表明国内消费仍有进一步恢复的空间。”温彬说。

下阶段：我国经济仍将保持稳定恢复

从下阶段来看，财信研究院宏观经济研究中心资深研究员胡文艳等认为，国家加大能源保供稳价以及助企纾困、促消费力度，对生产修复的推动作用仍将持续，但能耗双控、以及中下游企业成本上升等压力，也或对生产进一步回升形成一定制约。

单就消费而言，郑后成认为，后期城镇调查失业率还将处于较低水平，国际油价也将继续保持高位等因素，预计仍将对11至12月的社会消费品零售总额同比增速上行形成一定支撑。

但温彬同时也提示，10月下旬疫情再次反弹，涉及范围更大、影响面更广，预计会对后期生产和消费恢复产生一定影响。

总体来看，付凌晖认为，下一阶段我国经济仍然会保持稳定恢复态势。

他表示，首先产业升级动能持续提升，仍会支撑我国经济发展。数据在一定程度上有所印证：1至10月份，高技术产业投资同比增长17.3%，两年平均增长13.5%，仍保持较高水平。

同时，在他看来创新发展对经济的支撑作用也在增强。一些绿色、低碳、智能产品增势良好。“我们看到，集成电路、新能源汽车、太阳能电池等产品的产量均保持了快速增长，也将有利于支撑经济发展。”

“还要看到，疫情之下，我国对居民生活的保障力度也在加强，基本生活品相关的生产和销售都保持了较快增长。”付凌晖表示，这些因素将会支撑我国经济持续恢复。

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