前10月固定资产投资两年平均增速企稳，后期增长潜力如何？

作为需求侧三驾马车之一，投资的稳定增长对于经济持续恢复具有重要意义。国家统计局15日公布的数据显示，1至10月份，全国固定资产投资同比增速为6.1%，较1至9月回落1.2个百分点，但从剔除去年基数影响的两年平均增速来看，1至10月份录得3.8%的增速水平，与1至9月持平，传递了投资企稳的向好信号。后期我国投资增长潜力如何？专家认为，至少有三方面动能可期。

产业升级带动制造业投资较快增长

首先，代表新动能的高技术产业投资在加快，将持续支撑经济高质量发展。

国家统计局数据显示，1至10月份，高技术产业投资同比增长17.3%，两年平均增长13.5%；其中高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长23.5%、6.0%。高技术制造业中，计算机及办公设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资同比分别增长29.9%、28.2%；高技术服务业中，电子商务服务业、检验检测服务业投资同比分别增长39.8%、15.4%。

与此同时，技术改造相关性较强的中游装备制造业投资增速普遍回升。数据显示，电气机械及器材制造业投资当月增速45.1%、专用设备制造业投资当月增速30%，均高于总体制造业投资。

“输配电设备、光伏设备、电线电缆电池制造，均计入电气机械及设备制造业，我们认为该类分项增速较高意味着新能源相关的发电及输配电设备带动的投资较强。”财信研究院宏观经济研究中心资深研究员胡文艳说，国内新旧动能转换加快，投资结构继续优化。

“十四五”重大工程项目蓄力待发

在基础设施建设方面，未来仍有一定增长空间。

根据国家统计局数据，1至10月我国基础设施投资同比增长1.0%。其中，道路运输、水利管理、铁路运输和公共设施管理投资增速分别为-0.2%、3.4%、-3.5%和-0.8%，仍处较低水平。

但从后期来看，受访专家普遍认为，今年是“十四五”规划开局之年，一系列重大项目将陆续开工建设，我国基础设施投资增长动能可期。

胡文艳预计，在专项债发行使用加快、“十四五”重大项目落地启动的共同支撑下，年内基建投资增速有望温和发力，但幅度不宜高估。

“从下阶段来看，基础设施投资还有比较好的支撑。当前‘十四五’规划一些重大项目在逐步落地，政府专项债的发行进度也在加快，有利于相关基础设施投资的增长。”国家统计局新闻发言人付凌晖说。

房地产投资增速回落或逐步企稳

在房地产投资方面，虽然增速仍在下行，但专家预计后期有望逐步企稳。国家统计局数据显示，1至10月份，全国房地产开发投资同比增长7.2%，连续8个月下滑。

记者注意到，房地产贷款近期已现增长势头。数据显示房地产贷款投放增长，说明房企融资环境在回暖。10月房地产开发贷款投放大幅增长，11月上旬各行房地产贷款投放力度进一步加大，预计11月房地产贷款环比增长态势延续。

央行最新数据显示，10月份，住户贷款增加4647亿元，同比多增316亿元。其中，中长期贷款增加4221亿元，同比多增162亿元。

“与近几个月相比，居民中长期贷款新增规模保持了相对稳定，但居民中长期贷款占全部新增贷款的比重升至51.1%，为去年10月以来的新高。”中国民生银行首席研究员温彬说，虽然房地产投资处于持续回落中，但近期房地产调控政策维护市场平稳发展，居民按揭贷款有所改善，房企融资环境整体好转，预计会对未来房地产投资形成一定支撑。

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