镁价震荡上行遇阻，成本驱动与需求复苏博弈加剧

4月23日，长江有色金属网，长江现货，1#镁现货报价17500-18500元/吨，均价为18000元/吨，持稳。

价格与前一交易日持平，市场交投呈现供需双稳格局。

从市场环境观察，镁价震荡上行遇阻，主因上下游博弈进入平衡阶段。供应端虽受西南地区水电季节性充沛支撑（云南电力供应达五年峰值），但环保政策对镁冶炼企业的产能释放仍存约束，尤其是山西、陕西等主产区近期开展的大气污染防治专项检查，部分企业生产负荷维持低位运行。

需求端则呈现结构性分化，航空航天用镁合金订单保持稳定，而汽车轻量化领域的镁压铸件采购节奏略有放缓，反映出新能源汽车关税政策调整预期下的谨慎情绪。

国际市场上，LME基本金属多数上涨的态势虽未直接传导至镁市，但美元指数回落及美联储降息预期升温，对金属板块整体估值形成支撑。

值得注意的是，国内基建投资提速背景下，特高压输变电项目年度计划投资额突破5000亿元，镁在电力设备散热部件中的应用潜力或为未来需求注入新动能。

当前镁市库存呈现"厂库低、社库平"的特征，生产企业挺价意愿强烈，但贸易商因资金成本压力而倾向于快进快出策略。

技术面显示，镁价已连续多周在17800-18200元/吨区间窄幅震荡，需警惕突破行情可能伴随的产业链库存重构。

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