中州期货：焦煤库存去化，双焦震荡运行

①焦炭(2232, -47.00, -2.06%)首轮提涨已于上周全面落地，幅度为50-55元/吨。需求方面，上周247家钢厂日均铁水244.35万吨/天，较上期上升4.23万吨/天，铁水产量大幅上升。库存方面，焦炭总库存继续累积，钢厂补库意愿逐渐不足，市场情绪偏悲观。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)方面，由于前期跌幅较大，上游库存压力缓解，跌势暂缓，并且由于焦化利润小幅修复，焦煤需求有所上升，本周总库存有所去化。建议暂时观望。

②据海关总署数据显示，截止1月底，2025年中国进口炼焦煤总计999.94万吨，较去年同期1070.99小幅下降0.22%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-2月中国焦炭出口总量为101万吨，较去年同期减少49.8万吨，降幅33%，其中2月焦炭出口41.8万吨，环比减少29.4%，同比减少37.6%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：观望 
来源：中州期货

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