南华期货：铁水产量尚有支撑，负反馈条件尚不充足
发布时间：2025-06-05 10:11:44 浏览：13
【盘面信息】09合约反弹。Jm09合约接近涨停。09铁矿/焦煤比回落。
【信息整理】1.钢协组织召开碳配额分配方案征求意见研讨会；
2.焦煤供应端有扰动小作文。
【南华观点】市场情绪略回暖，股市和风险资产皆有所反弹，前期空头主导的品种皆出现了空头止盈离场的情况。如焦煤，价格持续下跌后基本面风险有所释放，供应端出现成本支撑/供应收缩扰动，低估值使得继续做空的性价比下降，盈亏比恶化。对于铁矿石来说，前期焦煤持续下跌使得其估值坚挺，现在若焦煤下跌出现抵抗，且若钢材需求端并未好转，那么炉料端负反馈的压力将在铁矿石的价格上会有更多的分摊，焦煤/铁矿比有短期小幅修复的可能性。铁矿基本面环比有所弱化，发运环比增加，在季节性高位，去库可能放缓转向小幅累库。但整体铁水产量尚有支撑，负反馈条件尚不充足。短期铁矿石价格预计跟随工业品反弹，但反弹幅度不及焦煤，趋势性可能不强，波动率下降。
（来源：南华期货）
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