南华期货：钢材偏强震荡 盘面利润收缩
发布时间：2025-06-30 09:44:45 浏览：10
【行情回顾】偏强震荡
【信息整理】1.上周末，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调10元/吨，报2920元/吨。
2.美参议院开始对“大而美”法案进行辩论，美国国会预算办公室认为该法案将在十年内增赤3.3万亿美元。
【南华观点】因五大材数据好于市场预期，铁水增产背景下其累库幅度较小，叠加焦煤供应偏紧（国内安监减产 进口量低）与海外降息预期升温，驱动盘面交易正反馈逻辑，盘面价格上行。展望后市，长流程钢厂在高利润支撑下维持铁水产量高位，原料成本端的强劲支撑显著制约盘面下行空间；但市场亦面临诸多矛盾，焦煤复产进程开启，国内产量低谷或已度过，焦炭盘面较现货升水三轮，而现货提涨迟迟未落地，钢材需求韧性存疑。当前需求增量主要依赖外需，且外需增长高度依赖价格优势，国内钢材价格上涨将直接削弱出口竞争力。加之近期汽车、家电排产下滑，国补政策退坡，钢厂接单量下滑，钢坯、带钢等表外材累库压力上升，原料价格上涨难以顺畅传导至成材端，现货利润收缩或也无法完全通过涨价转移，正反馈螺旋难以延续。预计盘面反弹动能不足、上行空间有限，短期内钢材市场将维持震荡走势。
（来源：南华期货）
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