特朗普称将上调铜关税，市场最新反应一览
发布时间：2025-07-09 16:10:41 浏览：17
美国总统特朗普8日宣布计划对进口铜征收50%关税，随后纽约铜期货价格飙升17%，创下单日最高涨幅。盘中更是一度触及5.8955美元/磅的历史高位，最终收于5.6855美元/磅。
上海期货交易所（SHFE）和伦敦金属交易所（LME）铜价也因此下跌，因为这一消息意味着长达数月之久的套利交易结束。
以下是分析师对该消息的反应：
高盛分析师
与之前的关税政策一样，这一更高的初始关税税率可以作为谈判的筹码，随后再进行让步或给予豁免。
鉴于征收50%关税的风险升温，我们预计未来几周对美国的出口将进一步加速，因为抢先行动规避关税的动力增加。
我们维持2025年12月LME铜价格预估在每吨9,700美元不变，但目前认为，价格在第三季度升破10,000美元的风险降低。
花旗分析师
我们现在的基本假设是对铜进口征税50%，我们调整了COMEX-LME套利价差的预期，预计该价差为LME价格的25-35%，即每吨2,300-3,300美元，而之前的预期为15-20%。
美国铜累计过剩量的消耗有可能完全取代2025年余下时间内美国精炼铜的进口需求。
基准矿业情报公司分析师
上期所铜价目前承压，但在美国铜关税敲定后，铜价可能会反弹，因短期内基本面仍偏紧。
COMEX和LME之间价差的扩大将鼓励套利交易，从而防止价格进一步大幅下跌。但总体而言，短期内下行风险将更高。
Bands金融分析师
短期内，现货市场应该会得到提振：来自南美的可交割金属将有需求，从而推高溢价。
持有现货铜的中国买家仍可急于向美国发货，但随后可能会观望，从而导致溢价回落。进一步说，一旦关税生效，美国的“真空”就会消失，需求就会减少，LME和SHFE的前景就会转为看跌。
麦格理大宗商品策略主管Marcus Garvey
由于芝加哥商业交易所(CME)和LME铜之间失去了可实际套利的价差，美国铜进口需求将从目前的约20万吨/月回落至接近3万吨/月，并在数月内保持低位，同时美国的过剩库存减少。
我们预计最终的关税不会完全体现在价格中，因为美国存在大量过剩库存，这意味着边际现货交易的流动无需再由CME-LME之间的价差来加以激励。
来源：文华财经
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