中州期货：短期双焦高位震荡

①7月15日河北、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭(2232, -47.00, -2.06%)上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年7月17日零点执行。需求端本期铁水继续回落，日均239.81万吨/天，较上期下降1.04万吨/天，需求支撑走弱。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)方面，本期样本矿山产量出现回升，上游矿山库存再度大幅去化，下游补库出现补库现象，现货价格有所反弹。总的来说，进入7月后煤矿存在复产预期，黑色进入淡季，铁水预计将会继续回落，但需求阶段处于高位，那达慕大会闭关即将结束，蒙煤即将恢复通关，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升，预期有所提振，目前煤焦盘面继续升水，关注期现正套，警惕盘面冲高回落风险。

②据海关总署数据显示，1-5月底，2025年中国进口量炼焦煤总计4371.4万吨，同比下降7%‌，其中5月进口总量为738.7万吨，环比下降17%，同比下降23%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-5月中国焦炭出口总量为299.58万吨，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9万吨，环比增加23.83%，同比增加2.11%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值偏高。

市场研判：高位震荡 
来源：中州期货

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