宏观情绪转弱资金减仓 5日锡价或下跌

期货市场：美联储官员释放鹰派信号，隔夜伦锡收跌0.56%；最新收盘报34425，比前一交易日下跌195美元，跌幅为0.56%，成交量514手，持仓量21170万减少225万；国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，尾盘小幅收跌。主力合约沪锡(273650, 500.00, 0.18%)2510收报271200元/吨，跌1600，跌幅报0.59%。

伦敦金属交易所（LME）9月4日伦锡库存量报2225吨，较前一交易日库存量增加30吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开，主力月2510合约开盘报272300跌500，9：10分沪锡主力2510合约报271960跌840；沪期锡开盘高开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，据海外媒体网最新公布数据显示，美国 8 月 ADP 就业数据仅新增 5.4 万人，远低于预期的 6.5 万人，强化了美联储 9 月降息预期，但市场在非农数据公布前表现出谨慎态度。市场情绪转向观望，空头回补推动美元反弹，风险资产遭抛，本交易日锡价弱势震荡。

供应端：缅甸佤邦虽逐步复产，但受雨季运输阻碍及复产节奏偏慢影响，云南、江西部分冶炼厂面临原料供应紧张，开工负荷维持低位。多家企业计划于9月安排检修，或进一步制约产量释放。另一方面，印尼因冶炼厂出口资质更新，预计9月恢复精炼锡出口，但目前仍处于过渡阶段。国内锡锭社会库存近日小幅累积，短期供应压力略有缓和。

需求端：当前锡市需求呈现分化：传统领域消费疲软，AI算力虽带动部分锡消费，但当前贡献仍较为有限，对整体需求拉动不明显。分区域看，华东部分贸易商走货相对顺畅，而华南市场交投清淡，下游采购偏谨慎，高价对实际消费仍存抑制。

今日走势预测：宏观资金观望，静待美国非农数据落地指引，现货市场成交活跃度偏低，使得锡价陷入窄幅震荡，展望今日，预计现货锡价或下跌。

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