25日铅价小涨 下游询盘积极性提升

  今日沪期铅走势：今日沪期铅价小涨，沪铅(19885, 165.00, 0.84%)主力合约2511开盘报17085元，高点报17145元，低点报17080元，结算价报17110元，收盘报17090元/吨，价格上涨15元。今日沪铅2511主力合约成交量46256手，持仓量62847手增加1776手。

今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报17125-17225元/吨，均价报17175元/吨，较前一日价格上涨25元；广东现货市场1#铅报16950-17050元/吨，均价17000元，较前一日价格上涨60元。今日现货铅市场报价16950-17225元/吨之间；对比沪期铅2510合约贴贴水115-升水160，沪期铅2511合贴水155-升水120元/吨。  ccmn铅市分析：宏观面，本交易日市场迎转机，受突发性的供给端冲击主导行情及国内宽松货币政策双重推动，市场流动性增强，基本金属板块情绪显著升温。全球第二大铜矿Grasberg因突发泥石流进入不可抗力状态，引发供应收紧忧虑，国际油价与伦铜联袂上涨，进一步提振金属市场。新能源需求呈现韧性，多数金属品种延续上行态势。晚间美国第二季度GDP终值及明日PCE物价指数即将公布，这两项关键数据或重新引导降息预期与美元走势，市场正屏息以待，本交易日铅价修复反弹。

供应端：铅精矿供应持续偏紧，加工费维持低位，原料紧缺使得部分冶炼企业生产受限。不过，得益于副产品盈利尚可，炼厂仍保持较高的整体开工水平，预计产量缩减幅度有限。华北地区部分炼厂复产缓解了供应压力，但临近交割时点，区域货源偏紧格局仍未完全缓解。与此同时，进口原料供应增加，再生铅利润回升，企业复产积极性有所提高。

需求方面，电动自行车蓄电池消费表现强劲，推动电池企业开工率提升，对铅锭采购形成稳定支撑。加之国庆假期前下游存在一定备货需求，对短期价格带来提振。但当前补库多以刚需为主，主动大量囤货意愿不高，预计节后采购节奏可能放缓。

现货交投：本交易日市场热度提升，下游询盘积极性提升，整体维持刚需采购为主。

后市走势预测与展望

短期价格预计铅价将以17,000-17,150元/吨区间弱势震荡为主。需警惕再生铅进一步减产或需求超预期改善可能引发的向上突破，反之若库存持续积累或宏观情绪转弱，价格或向下试探区间支撑。

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