库存绝对高位，镍价偏弱
发布时间：2025-11-19 09:56:15 浏览：14
周二镍价偏弱运行。SMM1#镍报价116950元/吨，-1750元/吨；金川镍报118850元/吨，-1775元/吨；电积镍报115050元/吨，-1850元/吨。金川镍升水4050元/吨，上涨150。SMM库存合计53114吨，较上期 3981吨。
宏观上，截止11月1日，美国ADP周度就业数据显示私营部门近四周平均每周减少就业人数约2500人，前值为-11250人。截止10月18日，当周出清失业金人数23.2万人，持续申请救济金人数为195.7万人，前值为194.7万人。美联储内部对12月降息预期存在分化，美联储理事沃勒以及新任理事米兰主张12月继续降息，沃勒近期表示支持12月降息25bp，米兰则更加激进，支持降息50bp。他们认为劳动力市场存在一定走弱风险。相比之下，美联储副主席杰斐逊认为，当前利率已接近中性水平，美联储的降息节奏应保持谨慎。CME观察显示，12月美联储降息25bp的概率已回落至42.9%。
镍价下跌抑制持货商出货意愿，市场询价尚可但成交寥寥，现货升贴水大幅上移。终端需求低迷导致电镍期现货库存大幅累积，市场悲观情绪浓郁。菲律宾雨季对镍矿仍有扰动，印尼镍矿内贸基准价微幅下调，矿端整体表现坚挺。但库存绝对高位或迫使市场重新定价震荡区间，关注上游供给变动调整。镍价或弱势震荡运行。
（来源：金源期货）
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