美股三大股指齐跌市场风险偏好降温 21日锡价或下跌

期货市场：美股三大股指齐跌市场风险偏好降温，隔夜伦锡收涨0.24%；最新收盘37035，比前一交易日上涨90美元，涨幅为0.24%，成交量为419手，持仓量22225万减少133万；国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪锡(273650, 500.00, 0.18%)主力合约2512最新收报292990元/吨，跌480元/吨，跌幅为0.16%；

伦敦金属交易所（LME）11月20日伦锡库存量报3065吨，较前一交易日库存量减少50吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货高开为主，主力月2512合约开盘报293320跌150元，9：20分沪锡主力2512合约报291640跌1830；沪期锡开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，最新公布强劲的非农数据，究竟是经济的“强心剂”还是风险的“预警信号”？9月就业数据呈现出奇特的“冰与火”景象：新增就业火热，失业率却透出寒意。市场在第一时间给出了它的解读——美元短线冲高，基本金属应声下跌。但这波走势背后，是市场对美联储政策路径的深刻分歧，以及对未来需求的担忧正在成为主导市场情绪的暗流，避险情绪下，多头获利了结离场，本交易日锡价震荡下跌。

锡供应端

全球锡原料供应面临持续性紧张局面。主要矿产区因政策限制、开采瓶颈及复产进度严重滞后等因素，矿产输出显著受限。这种原料短缺已直接传导至冶炼环节，加工费持续处于低位，严重挤压冶炼厂利润，导致精炼锡产量释放不足。与此同时，全球显性库存持续消耗，低库存状态为锡价提供了强劲的底部支撑。

需求端

下游需求呈现“传统领域承压、新兴领域强劲”的鲜明分化格局。以人工智能服务器、光伏新能源和汽车电子为代表的高科技领域正成为需求增长的核心引擎，拉动锡消费快速增长。相比之下，传统消费电子等领域的复苏仍显缓慢，对整体需求的支撑相对疲软。这种结构性转变正推动锡的需求重心持续向高科技应用倾斜。

今日走势预测

整体来看，宏观面保持谨慎情绪对锡价支撑减弱，多空博弈下，今现锡价或下跌。

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