周四沪锡主力2601合约期价日内窄幅震荡，夜间震荡偏强，伦锡收涨。现货市场：听闻小牌对1月贴水200-升水100元/吨左右，云字头对1月升水100-升水400元/吨附近，云锡对1月升水400-升水600元/吨左右。WBMS：2025年10月，全球精炼锡产量为3.13万吨，消费量为3.47万吨，供应短缺0.35万吨。1-10月，全球精炼锡产量为29.07万吨，消费量为30.91万吨，供应短缺1.84万吨。10月全球锡矿产量为2.59万吨，1-10月全球锡矿产量为24.72万吨。
整体来看，美国11月CPI通胀低于预期，美元先跌后涨。今日日本央行召开利率会议，市场情绪谨慎。刚果金武装冲突缓和，供应端扰动支撑减弱，同时下游对高价锡接受度承压，预计库存持续累增。短期宏观偏紧，基本面利好逐步消化，锡价上冲动能边际减弱，追涨谨慎，关注今日库存数据及持仓变化。
（来源：金源期货）
