焦炭期权今日挂牌交易

  来源：期货日报

  9月2日，焦炭(2232, -47.00, -2.06%)期权正式在大商所挂牌交易。

  依据此前大商所发布的相关通知，焦炭期权将于今日8：55—9：00开展集合竞价，9：00正式开盘，今晚开展夜盘交易，首批上市以J2611、J2612、J2701至J2708期货合约为标的的期权合约，合约周期覆盖近月到中远月，兼顾短期套保、中长期风险对冲、价差套利等多样化的市场场景。

  据期货日报记者了解，焦炭期权上市是黑色产业链衍生品市场建设的重要一步，随着焦炭期权落地，我国焦煤(1556, -15.00, -0.95%)、焦炭、铁矿(805, -22.00, -2.66%)石全部实现“期货+期权”双工具配套运行，煤焦钢产业链风险管理工具版图得到进一步补齐，为焦化、钢铁、冶金等上、下游实体企业提供更加精细化、多元化的金融避险渠道。

  在合约规则层面，焦炭期权沿用大商所成熟的期权设计框架，采用美式行权方式，最小变动价位0.1元/吨，与焦煤、铁矿石期权保持统一。行权价格执行“近密远疏”挂牌原则，行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。最近六个自然月对应的期权合约，行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为10元/吨；1000元/吨＜行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为25元/吨；行权价格＞3000元/吨，行权价格间距为50元/吨。第七个及随后自然月对应的期权合约，行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为20元/吨；1000元/吨＜行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格＞3000元/吨，行权价格间距为100元/吨。

  风控配套方面，设置5000手持仓限额，配套挂牌基准价、行权履约、组合策略保证金、做市商、询价等制度，行权申报机制灵活，有助于市场平稳运行以及保障市场流动性。

  据记者了解，焦炭是连接焦煤与钢铁两大产业的关键中间产品，是我国制造业发展的重要基础。我国是全球焦炭生产和消费第一大国，产量占全球比重约70%。受供需格局变化影响，焦炭价格周期性波动特征显著，产业链上大量焦化、钢铁企业长期面临原料、产品价格波动带来的经营压力，市场对精细化风险管理工具的需求十分迫切。

  早在2011年，焦炭期货便在大商所上市运行。历经十五年发展，焦炭期货价格和现货价格贴合度高，产业客户参与广泛，已经成为企业对冲价格风险、现货贸易定价结算的重要载体，为焦炭期权推出打下了扎实的产业基础。焦炭期权与成熟的焦炭期货互为补充，构建起立体化的风险防控体系，填补了焦炭品种精细化期权工具的空白。

  业内人士表示，传统期货套保模式在部分场景下存在局限，而期权具备损失可控、资金占用率相对较低、策略灵活多元的优势。实体企业可以将期权与期货搭配使用，通过组合对冲、区间保价、含权贸易等创新模式，锁定生产利润、管控原料采购成本，优化库存管理，降低套保综合成本，稳定企业经营预期。

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